Дивидендные гэпы

Повторение — мать учения.
Начался период дивидендных выплат, поэтому вспомним азы того, как оптимизировать налоговую базу и работать с дивидендными гэпами.

Элементарная инвестиционная математика.

🐱 Возьмём абстрактный пример в виде акции перед дивидендным гэпом, которая торгуется по 100 рублей. Размер дивиденда 10 рублей.
Что будет, если купить её перед дивотсечкой, а продать после?

Гэп меньше дивиденда или гэп равен дивиденду с налогом. Это самый частый случай. Большинство гэпов именно такие. Например, акции Х5 в выходные упали на величину дивидендов минус налог, а уже в начале недели оказались под давлением общерыночного негатива.

Переходим от конкретной лирики к теории. Она сейчас выглядит привлекательнее.

Итак, мы купили акцию за 100 рублей, а продали не по 90 (как считают многие), а по 91,3. По сальдо у нас будет убыток (91,3-100=−8,7), но по факту через несколько дней мы получаем те самые 8,7 рублей, т.е. дивиденды, очищенные от налога. Наш финансовый результат равен нулю. Сколько было денег, столько и осталось. Но только налоговая база, которую можно сальдировать с другими позициями, теперь отрицательная. Задача грамотного управляющего или частного инвестора пользоваться всеми легальными способами оптимизировать налоги, чтобы было больше капитала.

Ключевое допущение этой концепции — дивидендный гэп меньше дивиденда ‼Иначе вы получаете фактический убыток.

🔺А если хочется купить акции в долгосрок. Когда выгоднее покупать — до дивгэпа или после? Давайте считать.

1⃣ Покупаем 1000 акций по 100 рублей (100 000 рублей позиция), через несколько дней получаем дивиденд 8,7 рублей на акцию или 8700 рублей в абсолюте, очищенные от налога. Можем докупить позицию по цене около гэпа, т.е. примерно по 91,3 рубля. Докупаем 8700\91,3=95 акций. Через год продаём позицию по 100 рублей.

Сколько мы заработали в этом случае и каким будет налог, если захотим вывести все деньги со счета?
Первая часть позиции будет давать 0 (100000-100000=0). Докупка 95 акций по 91,3 рубля даст прибыль 827 рублей (9500-8673). С нее заплатим 13% налога или 107,5 рублей. При этом со второй части налог уже удержан.

✅Итого наш финансовый результат за год составит 100 000 + 9500 - 107,5 рублей налога= 109 392 рубля.

2⃣После дивидендного гэпа покупаем 1095 акций по 91,3 рубля. Продаём через год по 100 рублей за акцию. Итого до налога у нас будет 109500, но с прибыли мы заплатим 13% или 1235 рублей. Итого наш финансовый результат составит 108 265 рублей.

Что выгоднее? Ответ очевиден.

Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий