IPO в звенящей тишине
Пока рынок копает дно, а инвесторы ищут утешения в наличке, на публичный рынок вышли два эмитента.
✴Инкаб Холдинг
Крупнейший разработчик и производитель оптических и специальных кабелей в России и СНГ. Производственные активы расположены в Пермском и Приморском краях. Компания выпускает кабели для телекоммуникаций, энергетики, нефтегазовой отрасли, дата-центров и морских линий связи.
Доля рынка и финансовые показатели:
🔺Волоконно-оптический кабель — около 28%
🔺Энергетический сегмент — 55%
Контрольный пакет акций принадлежит СЕО Александру Смильгевичу.
Финансы за 2025 год по МСФО:
🔺Выручка: 5 млрд руб. (-18% г/г)
🔺EBITDA: 1,1 млрд руб. (-2% г/г)
🔺Маржа EBITDA: 21% (+4 п.п. г/г)
🔺Чистая прибыль: 80 млн руб. (-59% г/г)
🔺Чистый долг: 3,758 млрд руб.
🔺Соотношение Net Debt/EBITDA: 3,7х
Компания заканчивает период крупных инвестиций вводом завода в Приморье. Эти инвестиции сказались на снижении чистой прибыли.
Физический объём производства при этом вырос на 13% г/г.
💸 Торги стартовали 24 июня на Московской бирже (третий уровень листинга)
Тикер INCB
Цена размещения — 100 рублей за акцию (разместились по нижней ценовой границе)
В ходе IPO привлекли 2,04 млрд рублей, капитализация после размещения превысила 10 млрд рублей
Free-float — 20,31%
IPO в формате Cash-in — все привлечённые средства направят на снижение долговой нагрузки
✴ПАО «НФК-Сбережения»
Инвестиционная компания с более чем 20-летним стажем работы на рынке ценных бумаг. Мажоритарным акционером является «Пионер Лизинг», который продаёт часть своего пакета (25% минус одна акция) на открытом рынке.
Формат размещения — SPO в формате Cash-in. Привлечённые средства пойдут на развитие эмитента.
❗Это первый случай выхода на биржу независимого брокера.
Финансовые показатели по МСФО за 2025 год
🔺Чистая прибыль: 16,1 млн руб.
🔺СЧА: 502,8 млн руб.
🔺Торговые и инвестиционные доходы и расходы: 163,3 млн руб.
Тикер NFKS
Старт торгов — 26 июня на СПБ Бирже
Стартовая цена — 48,20 рублей за акцию
🏛 Обе компании выходят на рынок в крайне сложный период.
И Инкаб, и НФК-Сбережения — по сути уникальные нишевые эмитенты для российского фондового рынка. Инвестировать в такие истории опасно, нужно очень хорошо разбираться в конкретном бизнесе.