🏛 Чего ждать от заседания Банка России 19 июня

#Мнение_аналитика

Дмитрий Донецкий, руководитель отдела доверительного управления «Солид Инвестиции»

🎯 Прогноз по ставке
Ожидается снижения на 0,5 п.п., до 14%
Сигнал, скорее всего, останется жёстким: Алексей Заботкин уже ставит под сомнение дальнейшие шаги, так что большого снижения ждать не стоит

⬇Доводы в пользу снижения ставки:

🔺В последние недели наблюдалась умеренная инфляция, а инфляционные ожидания населения не растут.
🔺Широким фронтом снижаются крупнейшие сектора экономики — падает производство и спрос. Особенно больно металлургам, обрабатывающей промышленности, девелопменту.
✅Снижение ставки нужно, чтобы вывести экономику из переохлаждения.

Уже сейчас фиксируется снижение инвестиций в основной капитал на 14,3%. Прибыли компаний тают, инвестировать не на что. Если ЦБ снизит ставку (пусть даже с жёсткой риторикой), бизнесу станет легче.

➡Доводы за сохранение ставки:

✅Высокий дефицит бюджета на конец мая — сильный проинфляционный фактор. Минфин списывает это на опережающее финансирование, но ЦБ может проявить осторожность.

❗ «Капкан Заботкина» — это когда борьба с инфляцией важнее стимулирования экономики. Россия в него уже попала

Реальная ставка в России сейчас выше, чем она была в любой развитой или развивающейся экономике. Рост экономики вернётся, только когда регулятор даст позитивные сигналы.

❤️ Прогноз на будущее:
🔺К концу 2026 года ждем ставку на уровне 12,5%
🔺Однозначной (8,5–9%) ставка станет к концу 2027 года

Какую реакцию ждать от рынка?
🔺Снижение на 0,5 п.п. вызовет сдержанно-позитивную реакцию
🔺Снижение на 0,25 п.п. вызовет ограниченно негативную реакцию
🔺Пауза приведет к коррекции индекса Мосбиржи на 2–3% за день

Мнение других аналитиков читайте в статье «Ъ»