19 июня на первичном рынке запланирован сбор заявок на квазивалютные облигации Эн+ Гидро (код эмитента — ENPL). Это уже шестой выпуск электрогенерирующего холдинга в китайской валюте. Ранее компания разместила юаневые бумаги общим объёмом более 9,6 млрд юаней, однако до конца года эмитенту предстоит погасить почти 80% этой суммы — то есть около 7,7 млрд юаней.
Параметры нового займа:
🔺Срок обращения — 2 года
🔺Ориентир купона — 8,75−9,0% годовых
🔺Периодичность выплат — ежемесячно
🔺Доступны для неквалифицированных инвесторов
🔺Расчёты в юанях, но эмитент предоставляет возможность выбора валюты платежа
🔺Рейтинг: 5 июня 2026 года рейтинговое агентство АКРА повысило кредитный рейтинг Эн+ Гидро с «A+(RU)» до «AA-(RU)». Прогноз — «стабильный».
Почему эмитент готов платить больше:
1⃣ Почти 80% юаневого долга нужно погасить до конца 2026 года. Чтобы привлечь ликвидность в сжатые сроки, компания вынуждена предлагать рынку повышенный купон.
2⃣ Минфин РФ в июне увеличил ежедневные покупки валюты в рамках бюджетного правила (с 1,2 млрд до 5,3 млрд руб. в день). Это создаёт давление на рубль в сторону ослабления.
🏛 Покупая юаневые облигации, инвесторы получают двойной потенциальный доход — купон в юанях и выгоду от возможного ослабления рубля.
Об эмитенте
Эн+ Гидро — ключевое юридическое лицо внутри группы En+ Group, через которое структурированы гидрогенерирующие активы. Сама En+ Group — вертикально интегрированный холдинг, объединяющий:
🔹Электрогенерацию: установленная мощность 19,5 ГВт, из них 15,2 ГВт — гидроэлектростанции (включая Ангарский каскад, Иркутскую ГЭС и другие)
🔹Алюминиевое производство: через контрольную долю в «Русале» (около 4,2 млн тонн алюминия в год).
Финансовые показатели Эн+ Гидро по итогам 2025 года:
🔹 Выручка — 194,07 млрд руб. (+30% г/г)
🔹Чистая прибыль — 53,57 млрд руб.
🏛 Новый выпуск Эн+ Гидро — это высокодоходный инструмент с инвестиционным рейтингом (AA-), доступный всем. По соотношению «доходность/риск» он выглядит привлекательнее большинства юаневых аналогов.
Если вы верите в долгосрочное ослабление рубля и хотите диверсифицировать портфель в юани, этот выпуск стоит внимательно изучить.
🕰️ Сбор заявок — 19 июня. Следите за финальными параметрами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией