Результаты Русала в I полугодии

Компания опубликовала консолидированный отчет. В целом интриги было ровно две:
- на сколько вырастет EBITDA
- выйдет ли в плюс свободный денежный поток

В итоге:
- EBITDA выросла на 64,4% до 1,23 $млрд по нижней границе консенсуса
- свободный денежный поток стал положительным

Бонусом чистая прибыль достигла 419 $млн. Средняя цена алюминия за тонну на LME составила 3386 $/тонну, а себестоимость 2506 $/тонну. Сейчас фьючерсы на алюминий до конца года держатся на уровне 3200 $/тонну.

Чистый долг компании остается значительным - 8,9 $млрд, а его обслуживание сжирает до 1/3 EBITDA. В этом смысле потенциальные дивиденды от ГМК Норникель в размере 45-50 $млн никак не спасут отца русского алюминия.

При этом, компания, пользуясь конъюнктурой на мировом рынке, скорее продолжит во II полугодии улучшать свое финансовое состояние. Тем более что в III квартале наконец-то случилось ослабление рубля. Мировой рынок для Русала остается достаточно сепарированным: в выручке 58% занимает Азия, а еще 27% страны СНГ.

@sneglev