Отличная графика от Ассоциации морских торговых портов (АСОП), общий грузооборот российских портов в 2025 году практически не изменился и составил 884,5 млн тонн (‑0,4%).

Статус-кво обеспечил Дальневосточный бассейн: +6,6% (252,1 млн т). Взрывной рост неожиданно показал порт Ванино (+43,6%).

Компенсацию снижения перевалки зерна, контейнеров и нефтепродуктов обеспечил рост руды, угля, минеральных удобрений и сырой нефти. Небольшой прирост (+ 2,5% до 37,2 млн тонн показал СПГ).

Переводя на русский:

Угольщики, нефтяники, производители руды (Металлинвест и др.) - сохранили объемы г/г, но из-за низких цен на рынке и дисконтов продолжили снижение доходности.

Новатэк продолжил отгрузки СПГ, но затоваривание по году и низкие цены на доступных рынках будут влиять на финрез негативно.

Производители черных металлов увеличили экспорт до 23 млн тонн. В виду закрытия премиального рынка Европы и премиальных сегментов в Азии, а также крепкого рубля, существенного роста доходности производителей не ожидаем. 2/3 потребления составляет внутренний рынок, где цены менялись незначительно в течение года.

Производители удобрений увеличили перевалку до 45,9 млн тонн. Основной бенефициар Фосагро, но рост доходности был сильно ограничен крепким рублем.

Производители зерна существенно снизили отгрузки до 52,2 млн тонн. На Русагро не должно влиять, поскольку зерно занимает меньше 10% выручки и компания производит меньше 1 млн тонн зерна.

Неутешительные итоги перевозок по железной дороге в 2025г. подведем на следующей неделе.

@sneglev