IPO КТЖ ближе еще на шаг: сначала заменили главу КТЖ, слишком увлекшегося операционной работой, теперь сменили председателя СД на «международного эксперта в сфере логистики».

Чувствуется горячее желание продать дорого: Самрук-Казына рассчитывает на общую оценку в 30 $млрд и продажу пакета в ходе IPO на сумму 5 $млрд. И судя по новому назначению понятно где ищут деньги.

Вряд ли IPO заинтересуются профильные игроки, например, немецкий перевозчик Deutsche Bahn сам работает с убытка и имеет чистый долг более 20 €млрд. Инвестиционные же компании посчитают оценку EV/EBITDA ~25 явно завышенной.

Показателен и кейс Air Astana, которая сейчас торгуется с дисконтом в 40% к цене размещения. В общем не все Халык что казахский язык.

@sneglev