[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

TrendForce, 2026년 9월 DRAM 고정가 업데이트

▶️ 9월 가격 동향 핵심 요약

- 9월 거래는 4Q26·2027년 물량 협상에 집중, 가격은 8월 수준 동결 수준
- 8GB DDR4 모듈 $148.0(MoM +0~5%), 16GB DDR5 모듈 $247.0(MoM flat)
- DDR5의 DDR4 대비 디스카운트 2Q26 6% → 9월 10%로 확대
- TrendForce, 4Q26 PC DRAM 고정가 전망 QoQ +3~8% → +13~18%로 대폭 상향

▶️ 9월 DRAM 고정가 (Aug → Sep, ASP 기준)

- DDR5 16GB SO/U-DIMM: $247.0 → $247.0 (0%)
- DDR5 8GB SO/U-DIMM: $133.0 → $133.0 (0%)
- DDR4 16GB SO/U-DIMM: $270.0 → $275.0 (+1.85%)
- DDR4 8GB SO/U-DIMM: $142.0 → $148.0 (+4.23%)
- DDR5 16Gb 칩(2Gx8): $46.5 → $48.0 (+3.23%)
- DDR4 16Gb 칩(2Gx8): $50.0 → $52.0 (+4.00%)
- DDR4 8Gb 칩(1Gx8): $25.0 → $26.0 (+4.00%) — 대만 공급사의 서버·eSSD향 캐파 전환으로 DDR4 PC DRAM 공급 추가 제약

▶️ 수요·공급 구조 변화

- Intel Panther Lake·MediaTek 소형 코어 CPU 공급 개선 → 3Q26 출하 예상 상회, TrendForce 2026년 NB 출하 YoY -10.5% → -9.4%로 상향
- 일부 채널 재고 2개 분기 초과 누적(정상 0.5~1분기) → OEM 향후 출하 성장 여력 축소
- 2027년 한국 공급사발 PC DRAM YoY 20% 이상 감소 전망 하에 OEM 연말 재고 적립 조달 계획 유지
- 비용 한계 도달 모델에 Raptor Lake + 저사양 DDR4 조합 확대 채택 중

▶️ 현물가 및 칩 고정가 동향

- DDR5·DDR4 칩 현물가 모두 상승 궤도 유지
- 3Q26부터 데이터센터 운영사들의 중고 RDIMM 수명 연장 및 중고 RDIMM 조달 확대 → 리볼 DDR4 칩 현물 공급 감소, DDR4 현물가 추가 지지
- 16Gb DDR5 칩, SK하이닉스 A-다이 타이트 공급 + OEM 정례 수요 지속으로 상승 지속

▶️ 4Q26 전망

- 9월 말 기준 공급사 4Q26 공식 견적 미발표 — 10~11월에 걸쳐 순차적 인상 제시 예정
- 서버 DRAM과의 가격 격차 축소 목적의 PC DRAM 캐치업 인상 의지 명확
- PC OEM 조달 축소 시 캐파를 서버로 전환 가능하다는 논리로 공급사 협상력 확고히 유지

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