[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

Micron FY4Q26 실적발표 (After: +0.28%)

▶️ FY4Q26 실적 (Non-GAAP)

매출액 $54.2B (+31% QoQ, +379% YoY): 컨센서스 +6%
GPM 87.0% (+2%p QoQ, +41%p YoY): 컨센서스 +0.5%p
EPS $33.42 (+33% QoQ, +1003% YoY): 컨센서스 +6%

▶️ FY4Q26 부문별 실적

Cloud Memory $16.3B (+18% QoQ, +258% YoY): 컨센서스 +8%
Core Data $18.0B (+56% QoQ, +1042% YoY): 컨센서스 +59%
Mobile & Client $13.1B (+14% QoQ, +249% YoY): 컨센서스 +1%
Auto & Embedded $6.8B (+47% QoQ, +376% YoY): 컨센서스 +44%

▶️ FY1Q27 가이던스
* 중단값 기준
매출액 $61.5B (+13% QoQ, +351% YoY): 컨센서스 +7%
GPM 86.3% (-0.8%p QoQ, +29%p YoY): 컨센서스 -0.7%p
EPS $38.15 (+14% QoQ, +698% YoY): 컨센서스 +7%

▶️ 주요 코멘트

FY27도 FY26보다 강한 실적 전망 — AI/SI가 메모리 수요 견인:
FY26 사상 최대 실적 기록 후 FY27 추가 성장 전망. Micron은 AI가 Super Intelligence(SI)로 진화하며 메모리의 중요성과 고객 플랫폼 경쟁력이 함께 확대된다고 평가

Strategic Customer Agreements로 실적 가시성 강화:
기술·제품·생산 투자 확대와 함께 전략 고객 계약을 통해 중장기 수요 가시성 확보. 회사는 이를 FY27 이후 재무성과의 지속성에 대한 신뢰 요인으로 제시

고용량·고속 Server DRAM 선도:
업계 최초 512GB DDR5 RDIMM 9,200MT/s 샘플링 시작, 1γ 기반 8,800MT/s Server RDIMM도 복수 고객 Qualification 완료

SOCAMM 성장 가속 — AI Server 메모리 수요 확대:
Server LPDDR SOCAMM 매출이 FY4Q26 QoQ 2배 이상 증가. AI Server의 저전력·고대역폭 메모리 수요 확대 수혜

eSSD도 AI Workload 중심으로 확대:
7600 PCIe Gen5·9650 PCIe Gen6 SSD를 KV-cache Applications용으로 주요 고객에 출하 중. 6600 ION SSD도 4Q 강한 Volume Ramp 기록

Mobile·PC·Physical AI까지 제품 확장:
6-channel 1γ LPDDR5X를 Flagship Mobile에 출하, 모든 Tier 1 OEM에서 AI Workstation Design Win 확보. 1γ 기반 LPDDR6도 Physical AI 시장에 샘플링 시작

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