Есть шанс помочь усилить отечественную кибербезопасность и заодно заработать деньжат! IT-компания R-Vision размещает свой 3-й биржевой выпуск.
Компания предлагает неплохой купон при весьма достойном кредитном рейтинге и впечатляющей отчетности. Цели займа - создание новых продуктов и инвестирование в перспективные IT-стартапы.
Эмитент: ООО "Р-Вижн"
👨🏻💻R-Vision (Р-Вижн) - российский разработчик в сфере цифровизации и кибербезопасности, основан в 2011 г.
Предлагает широкий спектр решений, которые применяются для информационной защиты в гос. учреждениях, финансовой сфере, телекоммуникациях, а также в нефтегазовой, энергетической и металлургической отраслях промышленности. Обслуживает клиентов в России и странах СНГ.
🕷Ключевые продукты компании решают следующие задачи: мониторинг и реагирование на инциденты, использование данных киберразведки, управление ИТ-активами. В числе крупных заказчиков R-Vision: Транснефть, Газпром, Лукойл, ВТБ, ФосАгро.
⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от ЭкспертРА (сентябрь 2025).
💼В обращении флоатер Р-Вижн 1Р1 и фикс 1Р2 общим объемом 582 млн ₽.
📊Фин. результаты
Компания раскрывает отчетность по РСБУ раз в год. Результаты прошлых лет были вполне достойные, смотрим свежие предварительные цифры по итогам 2025 года:
🔼Выручка: 2,71 млрд ₽ (+8,9% г/г). За год компания увеличила продажи софта, что подтверждает динамика выручки от лицензий и внедрения. По итогам 2024 г. выручка составила 2,5 млрд ₽ (+16% на фоне 2023).
🔻EBITDA: 340 млн ₽. Рентабельность EBITDA в районе 12,5%. Здесь наблюдается снижение по сравнению с предыдущими периодами вследствие роста расходов.
✅Долговая нагрузка отсутствует. Чистый долг отрицательный: минус 53 млн ₽. У компании есть запас кэша на счетах, который генерирует процентный доход.
📈Прогноз роста: менеджмент ожидает среднегодовой темп роста выручки на уровне 40% в 2026–2028 гг., с выходом на 7–8 млрд ₽ к 2028 году.
🔼Клиентская база: за год увеличилась с 147 до 187 компаний из ключевых отраслей РФ, включая крупнейшие предприятия из списка РБК-500.
👨💻Штат: 550 сотрудников, 60% из которых – команда исследований и разработки (R&D).
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 500 млн ₽
● Купон: до 17% (YTM до 18,39%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года (1080 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА
● Выпуск для всех
⏳Сбор заявок - 12 марта, размещение - 17 марта 2026.
🤔Резюме: весьма любопытно
👨🏻💻Итак, Р-Вижн размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Серьезный эмитент. Один из ведущих российских разработчиков в сфере цифровизации и кибербезопасности, продукты R-Vision включены в Реестр отечественного ПО. Имеет высокий кредитный рейтинг А+.
✅Достойные фин. показатели. Выручка, EBITDA и чистая прибыль кратно росли в 2022-2023 годах, позднее прибыль стала снижаться из-за роста расходов.
✅Почти без долговой нагрузки. У компании ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ чистый долг и существенное (по сравнению с долгом) количество кэша на балансе.
✅Прозрачная структура собственности. Компанией владеют 4 физлица, связанные фирмы отсутствуют – вся деятельность ведется на одном юрлице. ЭкспертРА отмечает низкий уровень корп. рисков.
⛔️Раскрытие информации. Компания публикует аудированную отчетность только раз в год. Последний официальный отчет по РСБУ - за 2024. Учитывая, что R-Vision уже становится "серийным облигационером", хотелось бы видеть промежуточные данные.
💼Вывод: интересное размещение симпатичного эмитента из IT-отрасли на 3 года. Ориентир доходности до 18,39% значительно превышает текущие ставки по депозитам, а отрицательный чистый долг говорит о возможности стабильно поддерживать выплаты проц. платежей.
Выпуск без амортизации и оферт, что я считаю ещё одним плюсом. Высокая доля рекуррентной выручки (техподдержка) и сильный бренд на рынке импортозамещающего ПО делают R-Vision интересным именем для консервативных инвесторов, ищущих доходность выше депозитов. Не ИИР, но сам присматриваюсь.
📍Ранее разобрал выпуски ЭкоНива, ЭТС, Сэтл.
#облигации
