Азия сейчас выглядит как главный бенефициар технологической гонки. Тайвань, Южная Корея и Япония снимают сливки с бума искусственного интеллекта и производства чипов. Но за красивыми отчетами C-suite скрывается индустриальная гниль. AI стал идеальной ширмой, маскирующей новый «китайский шок».

Пока инвесторы смотрят на графики производителей полупроводников, традиционная промышленность этих стран тихо идет ко дну. Она больше не выдерживает конкуренции с дешевым и теперь уже высокотехнологичным китайским экспортом. Фундамент рушится, но фасад из микросхем сверкает на солнце.

К концу 2026 года рынки ждет жесткая расплата: мы увидим серию поглощений и тихих банкротств традиционных промышленных гигантов Азии, чьи системные убытки больше не получится перекрывать хайпом вокруг IT-сектора.

Похожий паттерн наблюдался в начале нулевых, когда дотком-бум удачно маскировал катастрофический отток американского производства за рубеж. Правительства Азии сегодня называют происходящее «структурной трансформацией экономики». Те, чьи заводы скоро остановятся, назовут это иначе.

Для любого бизнеса это классическая ловушка: позволить одному сверхприбыльному направлению скрыть пробоину в P&L основной компании. Пока вы считаете ROI от внедрения новых технологий, кто-то более агрессивный забирает вашу базовую долю рынка.

Посмотрите на свои цифры прямо сейчас, мысленно вычеркнув самый маржинальный продукт. Картина все еще радует? И каков ваш прогноз: кто первым из азиатских тигров открыто признает проблему?

Источник: The Economist — Finance

SHIFT Lab