ГРЕНЛАНДИЯ И ДОЛЛАР

Статья для oninvest.com

В этом году внешняя политика США резко сменила курс: вместо обещаний «мира» президент США Дональд Трамп начал говорить о захвате Гренландии и угрожать Европе новой торговой войной. Доллар отреагировал на эти угрозы, но слабо. Инвесторы не поверили в исполнение угроз. Но им не стоит расслабляться, предупреждает финансист​ и член комитета ACI по валютным операциям Сергей Романчук.

С началом 2026 года президент США Дональд Трамп с удвоенной энергией занялся внешней политикой, резко поменяв амплуа: от миротворца, завершившего «более восьми войн», он сделал резкий шаг в сторону внешней экспансии: сначала захватил президента Венесуэлы Николаса Мадуро, а затем заявил о том, что «получит Гренландию» и, если не сможет сделать это по-хорошему, то сделает «по-плохому». То, что казалось немыслимым ранее — аннексия территории партнера по единому военному блоку НАТО, вдруг стало одним из заявленных сценариев мировой политики. 17 января Трамп объявил о том, что восемь европейских стран получат дополнительные пошлины в 10% с 1 февраля за то, что выступили против продажи Гренландии Штатам, а с 1 июня они вырастут до 25%.
Предсказуемым образом этот скандал привел к росту цен на золото как резервный актив и падению курса доллара к корзине валют, прежде всего к швейцарскому франку, но также и к евро. В первой половине недели европейские акции заметно припали, как и американские — рынок не любит неопределенность.

Доходности по американским казначейским облигациям, напротив, резко подскочили, однако к середине недели (вечеру среды 21 января) можно сказать, что и динамика рынка бондов, и курсовые колебания валют пока остаются умеренными. По индексу доллара США к корзине основных валют (DXY) он потерял менее 1%, а доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с начала недели примерно на 3 базисных пункта.

Что это значит? Несмотря на жесткую взаимную риторику американских и европейских политиков и демонстрационную уверенность Трампа в успехе своего предприятия, рынки не верили в реализацию угроз и в возможность того, что США аннексируют Гренландию. Напрямую это было видно из котировок на Polymarket, где ставки на то, что Трамп аннексирует Гренландию до 2027 года не превысили и 20%. Это уже далеко не ноль, однако они не настолько высоки, чтобы основная масса инвесторов исходила из реализации именно этого сценария.

Трейдеры научены опытом «дня освобождения» 2 апреля 2025 года. Тогда Трамп объявил торговую войну нескольким десяткам стран, что предполагало повышение пошлин на импорт в США, но дедлайны по вступлению в силу этих решений откладывались, и в итоге Штаты заключили торговые соглашения с большинством торговых партнеров. Вот и сейчас рынок ожидал проявления схожего эффекта TACO (Trump Always Chicken Out): президент США опять в какой-то момент «сдаст назад».

Так и вышло. Выступая на форуме в Давосе, Трамп уже заявил, что Штаты не будут применять «чрезмерную силу» ради приобретения Гренландии. А после написал в Truth Social, что не будет вводить торговые пошлины на импорт из- стран, которые выступили против продажи Гренландии Штатам.
Почему рынок не верил Трампу
Авантюры Трампа все больше выглядят как метания в поисках горячей темы для пиара, а не продуманной стратегией.
Переключать внимание избирателей на тему аннексии Гренландии, исходя из попыток поднять рейтинг (а его деятельность на посту президента одобряют лишь 41% американцев) ему не очень выгодно: подавляющее большинство граждан США против усилий по приобретению Гренландии (одобряют — 17%, не одобряют 47%, не уверены — 35%, поддерживают идею военного захвата только 4%).
Упорство в вопросе аннексии Гренландии ввиду непопулярности этого шага лишь увеличит шансы на разгром республиканцев на ноябрьских выборах в Конгресс США. А убедительная победа демократов вновь сделает Конгресс способным блокировать экзотические решения президента.

Причины, которые приводил Трамп в качестве «обоснования» аннексии Гренландии, совершенно искусственны. Он неоднократно заявлял, что эту территорию «могут забрать» Россия или Китай.