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라이언의 RWA

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@ryan_research

RWA 봄은 온다.
(회사와 관계없는 개인 의견입니다)

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Post #1643 128
🦁‘하’자 돌림이 대세? 국장에는 하이닉스, 코인에는 하이퍼리퀴드

제목이 뻘하게 웃겨서...

1/ 코스피 급등으로 자금이 국장으로 몰리며 업비트 거래대금 고점 대비 약 89% 감소
2/ 하이퍼리퀴드(HYPE) 연초 대비 134%, 지캐시(ZEC) 최근 한 달간 두 배 이상 상승
3/ 하이퍼리퀴드는 ETF·기관 매수·바이백 구조가, 지캐시는 SEC 조사 종료와 프라이버시 내러티브가 상승 동력

[블록미디어]

@ryan_research
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Post #1642 106

Forwarded from 타이거리서치 | Tiger Research Reports

[5/22 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 스페이스X $SPCX 중심 상품 상장 지속. 바이낸스 등.

2/ 바리에이셔널: 실물자산 무기한선물 플랫폼에 5,000만 달러 투자 유치

3/ OSL: 국가 감독 금 기반 스테이블코인 USDKG 상장

4/ 코인베이스, 플립캐시 USDF 출시

✍️ 시황 코멘트

스페이스X를 비롯하여 클로드 등 거대 IPO 가 예정된 가운데에 여러 거래소에서 앞다퉈 무기한선물 상품을 내고 있습니다.

거대 IPO 시에는 유동성이 일시적으로 몰리는 현상이 존재하여 일부 다른 자산의 가격에 영향이 있습니다.

특히, 과거와 달리 암호화폐 거래소에서도 IPO 상품을 선제적으로 거래할 수 있게되어 암호화폐 시장 역시 유동성면에서 큰 영향이 있을 것으로 예상됩니다.

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Post #1640 110
🦁 바이낸스 스페이스X 무기한선물상품 출시

왠만한 코인 상장보다 주식 상장이 더 관심을 받는 현실입니다.

이건 어떤 구조로 가능하고 어떤 수익이 나는지 나중에 한 번 전달하겠습니다.


@ryan_research
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Post #1639 114
🦁 비트코인, 저항선 진입에 따른 랠리 둔화

• 비트코인이 기준선($78.3k) 안착에 실패하며 매물 소화를 위한 수 주간의 기간 조정 국면에 진입함.

• 가격 회복에 따른 차익 실현 물량은 급증했으나, 미국 기관 및 ETF의 실제 현물 매수세가 부재하여 매도 압력을 흡수하지 못함.

• 현재 장세는 순수 현물 유입이 아닌 선물 시장의 레버리지(빚) 포지션이 주도하고 있어 가격 변동에 취약한 구조임.

• 물린 투자자들이 대기 중인 $78.2k는 저항선, 기존 투자자들의 수익 방어 심리가 작용할 $71.4k는 지지선으로 설정됨.

• 특히 $75k 구간은 하락 시 기관들의 위험 관리용 대규모 자동 매도가 실행되는 구간으로, 돌파 시 급락 위험이 존재함.

[Glassnode]

@ryan_research
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Post #1638 223
🦁 풀룸(PLUME)의 버뮤다 DABA 라이선스 취득의 의미와 현재 포지셔닝에 대한 솔직한 생각

• 디지털 자산 사업자법(DABA): 블록체인 금융을 제도권에서 합법화해 주는 버뮤다의 특화 법률 (Circle, Coinbase, Kraken 등 보유)

• 플룸이 집중하는 부분이 보이는데, 바로 볼트(Vault)임

• 기존에도 Nest를 통해서 여러 ETF 성격의 Vault를 공급해왔으나, 이제 규제 내에서 미국 외 고객들에게 규제 내에서 제공할 수 있게 됐음

• 과거와 달리 라이선스 취득으로 여러 전통 기관들이 본인들이 가진 자산을 올릴 수 있는 '신뢰'가 생겨 더 많은 자산이 올라올 수 있을 것

• 다만, 현재 RWA 시장 포지셔닝은 PerpDEX로 옮겨간 상황. 플룸은 상품을 만드는 '자산운용사'에 가깝고 하이퍼리퀴드가 상품을 판매하는 '증권사'에 가까움

• RWA 시장에서 운용사 역할도 중요하지만 증권사처럼 눈에 보이는 게 중요함 = 토큰 가격 영향 + 미래 밸류.

• 때문에 단기적으로는 perpDEX와의 연결과 본인들의 플랫폼이 더 판매채널로서 역할을 할 수 있도록 노력해야할 것.

**홀딩하고 있지 않습니다. (홀딩하고 싶어요)

@ryan_research
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Post #1637 90

Forwarded from 타이거리서치 | Tiger Research Reports

[5/21 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 시큐리타이즈: Q1 사상 최대 매출 기록, RWA 관리자산 34억 달러

2/ 하이퍼리퀴드($HYPE), $50 돌파 1년 수익률 100%

3/ 플룸: 버뮤다 디지털자산 클래스M 라이선스 취득
- 규제 승인을 통해 토큰화 금융 인프라의 제도적 정당성을 확보하고 있습니다.

4/ 테더: 트웬티원캐피털 지분 인수로 지배력 확대
- 비트코인 인프라인 트웬티원캐피털 지분 인수 강화하며, 스트래티지를 이은 새로운 DAT 공룡이 될 것으로 보입니다.

✍️ 시황 코멘트

시큐리타이즈의 매출은 현재 RWA 시장의 단상을 보여주는 사례입니다. 이번에 뉴욕 상장까지 노리고 있습니다.

한화투자증권이 시큐리타이즈의 일부 지분을 가지고 있으며, 이들은 $CEPT SPAC과 합병상장을 진행 중입니다.

(다만 합병 상장은 취소될 수 있는 점 유의하시길 바랍니다.)

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Post #1636 126
🦁 YC 크립토 딜들에 지원 확장

코인베이스부터 Allium, Circle 등 거래소와 툴, 스테이블코인 많은 영역을 지원해줍니다. 돈 냄새가 나나?

@ryan_research
Post #1635 194
🦁 한화투자증권, 두나무에 6,000억 투자

- 한화투자증권의 두나무 지분율은 기존 5.94%에서 9.84%로 확대

- 한화투자증권이 인수한 두나무의 주당 가격은 439,252원으로 현재가의 약 150%

이론적으로는 타이밍이지만, 개인의 수급은 다른 이야기란 점 유의하시길 바랍니다.


@ryan_research
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Post #1634 135
🦁 미래에셋의 확장과 크립토 시장의 한계에 대한 생각 (남걱정)

• 미래에셋은 '모건스탠리 모델(종합 투자 플랫폼)'을 만들어, 특정 자산군 침체 시에도 타 사업부의 수익으로 충격을 상쇄하는 포트폴리오 다각화 구조를 목표로 함 (다른 곳도)

• 하지만 암호화폐의 다양한 사업은 10-20명 규모로 한 자산/사업에 집중된 구조로 시장에 직격타를 입고 사라지는 경우가 다수

• 암호화폐 산업 역시도 일종의 지주사가 나와 여러 사업을 묶어서 운영할 필요가 있으나, Bullish 혹은 코인베이스 외에는 이런 모델을 보기 어려움 (여기도 미진함)

• 개인적으로, 많은 파운더들이 눈 앞의 돈과 Big Dream 사이에서 정신을 못차리고 있어서 그렇다고 생각

@ryan_research
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Post #1633 113
타이거리서치 | Tiger Research Reports 🔎 $147T vs $7B, 온체인 리스크 큐레이터 시장 분석 🟠DeFi 시장에도 전통 자산운용사의 역할이 부상하며, 프로토콜과 거버넌스가 모든 것을 결정하던 시대는 끝났습니다. 🟠시장은 초기 단계지만, 자본과 유통 경로는 이미 상위 큐레이터들에게 집중되며 이들의 운용 기록이 기관의 참고 기준이 되고 있습니다. 🟠시장 진입 경로는 큐레이터를 백엔드로 쓰는 ‘유통형’, 온체인에 자산을 태우는 ‘공급형’, 직접 큐레이터가 되는 ‘운용형’ 세 가지입니다.…
기관들이 진입하기 가장 좋은 시장은 리스크 큐레이터라고 생각합니다.

다른 영역, CEX, 수탁 등 기존 금융과 유사해보이지만 다른 인프라 기술이 필요하다면, 리스크 큐레이터는 자산운용사와 같이 작동하기에 맨파워/지식이 가장 우선시 되기 때문입니다.

기존 전통 금융권의 브레인 + 영업력을 가지고 들어온다면, 분명 더 큰 성과를 거둘 것이라고 생각이 드네요.
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Post #1632 97

Forwarded from 타이거리서치 | Tiger Research Reports

🔎 $147T vs $7B, 온체인 리스크 큐레이터 시장 분석

🟠DeFi 시장에도 전통 자산운용사의 역할이 부상하며, 프로토콜과 거버넌스가 모든 것을 결정하던 시대는 끝났습니다.

🟠시장은 초기 단계지만, 자본과 유통 경로는 이미 상위 큐레이터들에게 집중되며 이들의 운용 기록이 기관의 참고 기준이 되고 있습니다.

🟠시장 진입 경로는 큐레이터를 백엔드로 쓰는 ‘유통형’, 온체인에 자산을 태우는 ‘공급형’, 직접 큐레이터가 되는 ‘운용형’ 세 가지입니다.

🟠선택한 경로에 따라 쥐게 되는 통제권, 필요한 역량, 그리고 떠안아야 할 리스크가 확연히 달라집니다.

🟠핵심은 DeFi 진입 여부가 아니라, “어떤 판단권을 남에게 맡기고, 어떤 판단권을 직접 챙길 것인가?” 입니다.

📌리포트 읽어보기

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Post #1631 92

Forwarded from 타이거리서치 | Tiger Research Reports

[5/20 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 신한금융: 홍콩 디지털자산 라이선스 확대 추진

2/ 테더, 한국 내 스테이블코인 관련 특허 신청 지속

3/ 폴리마켓, 비상장 기업의 실적과 연동된 새로운 예측 시장 출시

✍️ 시황 코멘트

한국 내 소식이 주를 이뤘습니다.

국내 금융사들의 RWA 시장에 대한 관심이 어느때보다도 많지만, 규제가 미비하니 홍콩/싱가포르 지점을 활용하고 있습니다.

대표적으로 미래에셋이 홍콩에서 디지털자산 리테일 사업을 진행하고 있으며, 채권 발행도 진행한 이력이 있습니다.

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Post #1630 118
🦁 늦었지만 삼성과 하이닉스 성과급을 보며 생각한 것들

1/ 하이닉스는 행복하고 삼성은 불행하겠다...

하이닉스는 모두가 하나라 다같이 행복하고, 으쌰으쌰 분위기일 것 같습니다.

반면 삼성은 여러 사업부가 있고 그 중 메모리사업부와 그 외로 나뉘어 다른 부문은 엄청난 FOMO가 있을 것. 같습니다. (저+읽는 당신과 상관없는 게 제일 슬픈 포인트)

2/ 인생은 참 모른다 생각이 듭니다.

분명 2년 전까지만해도 삼성과 하이닉스는 해외 기업에 밀린 한물 간 회사로 불리며, 탈출은 지능순이라는 말도 나왔던 것 같습니다. 그런데 지금은요?

3/ 그냥 내 할 일을 하는 게 맞을까?

시대가 변하는 것을 빠르게 따라가는 것도 좋지만 결국 나로서 존재할 수 있는 능력을 찾아야한다는 생각이 듭니다. 빠르게 옮기고 빠르게 먹는 것도 능력이고 전 그런 사람은 아니더라구요.

4/ 블록체인은 어떨까?

그ㄹ제가 생각한 미래는 오고 있는데 그 중심에 '우리' 그리고 제가 있을까? 라는 고민이 많습니다.

리서치 회사로 어떤 위치에 있어야하는지 무엇을 해야하는지 고민이 많네요. (관련해서 커피챗은 언제든 환영입니다.)

고민은 끝이 없습니다. 5월이 벌써 반이 지났고 반기가 마무리되고 있습니다. 후회도 많지만, 늘 그랬듯 그냥 하겠습니다. 예..

@ryan_research
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Post #1629 126
🦁 신한금융, 홍콩 디지털자산 라이선스 취득 "추진"

• 홍콩 당국과 STO·RWA 취급 협의 중
• 가상자산 라이선스 업리프트 획득 추진
• 신한금융은 1분기 보고서 내 홍콩 법인의 역할에 대해 “디지털 자산 분야에서의 새로운 가능성을 모색”한다는 내용을 새롭게 추가했었음

그럼에도 추진, 계획, 협의는 일단 그냥 그렇구나하고 지나가면 됩니다. 개인적으로 인수가 빠를 것 같네요.


[해럴드경제]

@ryan_research
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Post #1628 164
타이거리서치 | Tiger Research Reports ⚖️ 클래리티 법안 통과, 당신이 해야 할 6가지 비즈니스 🟠스테이블코인 이자 지급을 둘러싼 은행권과 크립토 업계의 대립으로 법안 처리가 지연되었으나, 단순 보유 이자 금지 및 실제 활동 연동 리워드 허용이라는 양당의 타협안 도출로 입법의 가장 큰 걸림돌이 해결되었습니다. 🟠상원 은행위의 수정안 통과 이후, 8월 여름 휴회 전이라는 의회의 제한된 일정과 7월 초 서명을 압박하는 트럼프 행정부의 움직임이 맞물려 늦어도 7월 내 법안이 최종 통과될 것으로…
꼭 읽어보셨으면 좋겠습니다.

개인적으로 가장 큰 수혜는 기관의 신뢰를 받는 DeFi라고 생각합니다.

이번 수정안 내용과 같이 이자 우회 지급이 금지되고 무언가를 해야하는 활동 기반 지급이 가능해진다면, 어디서 돈이 몰릴까 고민하게 됩니다.

실질적으로 스테이킹 등 서비스를 만들기 어려운 곳들은 결국 기존 스택을 가지고 있는 DeFi 서비스로 몰릴 것이며 그 중에서도 현재 코인베이스 등과 직접적인 관계를 맺은 곳들을 살펴보면 좋을 것입니다.

한 번 읽어보시고 좋은 의견 많이 부탁드리겠습니다.
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Post #1627 108

Forwarded from 타이거리서치 | Tiger Research Reports

⚖️ 클래리티 법안 통과, 당신이 해야 할 6가지 비즈니스

🟠스테이블코인 이자 지급을 둘러싼 은행권과 크립토 업계의 대립으로 법안 처리가 지연되었으나, 단순 보유 이자 금지 및 실제 활동 연동 리워드 허용이라는 양당의 타협안 도출로 입법의 가장 큰 걸림돌이 해결되었습니다.

🟠상원 은행위의 수정안 통과 이후, 8월 여름 휴회 전이라는 의회의 제한된 일정과 7월 초 서명을 압박하는 트럼프 행정부의 움직임이 맞물려 늦어도 7월 내 법안이 최종 통과될 것으로 예상됩니다.

🟠법안 시행에 따라 단순 보관에 대한 간접 이자는 금지되고 결제·거래 등 구체적 활동 기반 리워드만 허용되며, 한도 내 비등록 토큰 판매 및 증권 분류 방지 안전망이 구축되는 동시에 분산성을 갖춘 DeFi 프로토콜은 규제 대상에서 면제됩니다.

🟠이러한 규제 변화는 시장의 사업 구조를 바꾸어 자본 이탈을 막는 ‘활동 기반 락인 리워드 모델’을 활성화하고, 토큰 발행·자문·매칭을 대행하는 ‘토큰 전담 투자은행(IB)’ 및 발행 인프라(SaaS) 생태계를 새롭게 부상시킵니다.

🟠결과적으로 2026년은 글로벌 국가들의 벤치마킹 속에 제도권 질서가 이식되는 해로, 기관 자금 유입을 통한 대중화라는 장점과 컴플라이언스 비용 상승에 따른 혁신 속도 둔화라는 단점이 공존하는 결정적 기점이 됩니다.

📌리포트 읽어보기

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Post #1626 3.43K
라이언의 RWA 🦁 Buidlpad, 앤트로픽 Pre-IPO 합성 자산 상품 출시 • 나중에 상장되고 락업이 풀리는 시점의 주가를 기준으로 계산해서, 주식 대신 스테이블코인(USDT/USDC)으로 차액만 정산 • "기준가보다 오르면 그만큼 줄게" • 어이없는 게 청약 수수료 20% 선취 + 성과 수수료 20% 를 받음 [Buidlpad] @ryan_research
🦁 Buildpad Antropic 상품 공모 현황과 생각

• 해당 상품은 공모한 뒤 6개월 뒤 시점에 Antropic의 지난 2월 마지막 밸류($380B)에서 최소 3.12배 올라야 본전인 상품입니다.

• 그래서인지 아무도 청약하지 않은 것 같고, 앞으로도 없을 것 같습니다. (0% of Target 을 처음봐서 맞겠죠?)

• 생각할만한 점은 비상장주식으로 새로운 상품을 만들 수 있다는 가능성입니다. 이미 xStocks 등 랩핑 상품/Perp는 흔하고, 다음은 파생상품일 것입니다.

• 앞으로 다른 곳에서 TRS 등과 같은 좀 더 합리적인 상품이 나오길 기대해볼 수 있을 것 같습니다.

@ryan_research
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Post #1625 92

Forwarded from 타이거리서치 | Tiger Research Reports

[5/18 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 미국 SEC: 토큰화 주식 거래 규제 완화안 이번주 공개, 발행사 동의 불필요
- 이미 기업 승인 없이 주식 토큰화를 진행하고 있던 xStocks, Ondo 등에게는 규제적 이점이 생길 소식입니다.

2/ 스탠다드차타드: 2028년 온체인 토큰화 자산 $4조 규모 전망

3/ 테더: 렘파이 투자로 신흥국 스테이블코인 송금 확대
- 테더가 계속해서 이머징 마켓 송금 시장에 투자를 진행하고 있습니다. 결국 스테이블코인은 화폐로 의미를 갖기 위해서 사용성을 확보해야하기 때문에 이런 투자가 이어지고 있습니다.

✍️ 시황 코멘트

Buidlpad에서 어제 나온 Anthropic 상품을 비롯해서 주식 토큰화 상품들이 계속해서 출시되고 있습니다.

이런 추세 속에서 토큰화 주식에 발행사 허락을 받지 않을 수 있다면, 추종하는 상품들이 더 많이 출시될 수 있을 것입니다.

다만, 법안 자체는 주식 자체가 아닌 제3자 토큰으로 Perp 상품같은 것을 말합니다. 이런 상품을 만드는 온체인 자산운용사들이 앞으로 더 나올 것으로 보이네요.

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Post #1624 1.42K
🦁 Buidlpad, 앤트로픽 Pre-IPO 합성 자산 상품 출시

• 나중에 상장되고 락업이 풀리는 시점의 주가를 기준으로 계산해서, 주식 대신 스테이블코인(USDT/USDC)으로 차액만 정산

• "기준가보다 오르면 그만큼 줄게"

• 어이없는 게 청약 수수료 20% 선취 + 성과 수수료 20% 를 받음

[Buidlpad]

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