Когда стартап привлекает инвестиции, почти всегда звучат два термина: pre‑money и post‑money. На первый взгляд они похожи, но именно от них зависит, какую долю получит инвестор и сколько останется у основателей.
Pre‑money — это оценка компании до привлечения инвестиций.
Например, если компанию оценили в 100 млн рублей pre‑money, это значит, что столько она стоит до того, как инвестор внес деньги.
Post‑money — это оценка компании после инвестиций.
Она считается просто:
Post‑money = Pre‑money + инвестиции
Допустим, стартап оценивают в 100 млн рублей pre‑money, а инвестор вкладывает 25 млн рублей. Тогда post‑money составит 125 млн рублей. А доля инвестора будет считаться уже от post-money: 25 млн / 125 млн = 20%
Значит, инвестор получает 20% компании, а оставшиеся 80% распределяются между основателями и другими текущими акционерами с учётом структуры капитала.
💡 Почему это важно?
Потому что одна и та же сумма инвестиций при разной оценке даёт инвестору разную долю. Чем выше pre‑money оценка, тем меньше доля, которую основатели отдают за те же деньги. И наоборот, чем ниже оценка, тем сильнее размывается доля текущих участников.
Стоит заранее рассчитать адекватную pre-money и размер инвестиционного запроса. Если завысить оценку на первом раунде, это может усложнить следующий раунд, и новым инвесторам будет труднее зайти по еще более высокой цене, особенно если бизнес не успеет кратно вырасти. В результате стартап может столкнуться с более жесткими условиями сделки, down round или дополнительным размыванием доли основателей.