РУБЛЬ В ИЮЛЕ ОКАЗАЛСЯ САМОЙ СЛАБОЙ ВАЛЮТОЙ СРЕДИ КРУПНЕЙШИХ EM!

Валюты EM в июле продемонстрировали сильно разнонаправленную динамику – от -4.2% по рублю до +8.8% по чилийскому песо. Вообще валюты, ЛАТАМа, где в июле наблюдалась масштабная вспышка Covid-19, чувствовали себя намного лучше большинства конкурентов. Уверенный рост показали восточноевропейские валюты вслед за подъёмом евро. А в минусе помимо России оказались все крупнейшие страны постсоветского пространства, а также Турция и Индонезия. В отношении Турции обеспокоенность возросла из-за резкого снижения валютных резервов ЦБ. Обеспокоенность в отношении Индонезии связана с нестандартными действиями местного ЦБ (прямое финансирование дефицита бюджета). Российский же рубль оказался под давлением из-за большого набора факторов, о чем мы писали ранее на этой неделе https://t.me/russianmacro/8177.

Текущий курс рубля выглядит отклонившимся от равновесных значений, которые мы оцениваем ближе к 70-72.