🇷🇺 После утренних неудачных попыток продолжить укрепление рубль вчера решил оставить эту затею и перешел к плавному ослаблению, завершив день около 12.60 в паре с юанем. При этом курс по-прежнему остается внутри привычного широкого диапазона 12.45–12.65, из которого никак не может нормально выйти.

Факт: поводов для выхода из этого диапазона вверх у рубля становится больше. Налоговый период подошел к концу, в начале октября в Китае стартуют длинные праздники, которые могут ограничить нормальный приток юаневой ликвидности, а уже в следующий понедельник Минфин объявит новый уровень интервенций на октябрь. С учетом стабильно высоких нефтяных цен в сентябре есть риск, что объем дневных покупок валюты снова заметно увеличится.

Гипотеза: краткосрочная налоговая поддержка для рубля уже в значительной степени отыграна, а дальше рынок начнет смотреть на менее приятные для рубля факторы — Минфин, китайские праздники и новую бюджетную конфигурацию.

Отдельно стоит отметить и детали бюджета: рост расходов, увеличение заимствований на внутреннем рынке и обсуждаемое снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле до $50 с 2027 года. Для валютного рынка это важный сигнал, потому что при прочих равных такая конструкция может означать более высокие покупки валюты в будущем.

Вывод: планом А на ближайшее время для меня становится удержание длинной позиции по валюте и подготовка к возможному выходу курса из устоявшегося диапазона вверх.

Пока ключевой зоной сопротивления остается 12.65–12.70 в паре с юанем. Уверенный выход выше этой области может стать сигналом, что рубль снова переходит в режим ослабления.