🇷🇺Рубль решил не дожидаться окончания налогового периода и вчера потерял почти 2% против основных валют всего за один день. Похоже, для него начинает складываться почти идеальный шторм: нефть растеряла весь рост этого года и вернулась к уровням до начала конфликта на Ближнем Востоке, Минфин снова покупает валюту и, вероятно, продолжит покупки в июле, валютные ставки показывают первые признаки устойчивого роста, фондовый рынок остается под сильным давлением, дефицит бюджета не уменьшается, а геополитика далека от нормализации.

Дополнительно ситуация с топливом может снова создать риски ускорения инфляции, что делает текущую картину еще менее комфортной для экономики. Все это означает, что рублю, вероятно, придется искать новый более справедливый уровень. Курс, который мы наблюдали последние полтора года, уже не вполне отражает накопившиеся изменения в макро среде.

Рубль — очень моментная валюта, поэтому после окончания налогового периода плавное ослабление может продолжиться. Однако, готовясь к апокалиптическому сценарию, не стоит забывать: самая темная ночь обычно бывает перед рассветом.