🇷🇺Рубль вчера укрепился примерно на 1.5% без явных новостей или событий — просто потому, что объем покупок со стороны Минфина все еще остается небольшим, ставки валютного фондирования держатся около нуля, а экспортные потоки выглядят стабильными.

Тем не менее, с текущих уровней потенциал дальнейшего укрепления рубля, на мой взгляд, уже выглядит ограниченным. Во-первых, впереди длинные российские праздники, перед которыми участники рынка могут предпочесть сократить риск на фоне возможных геополитических событий. Во-вторых, покупки валюты со стороны Минфина, пусть и в небольшом объеме, теперь стали регулярным фактором и со временем должны начать влиять на валютную ликвидность и ставки фондирования. И в-третьих, недовольство слишком крепким рублем и слишком высокой ставкой уже звучит достаточно явно, поэтому нельзя исключать появления дополнительных мер со стороны властей.

Отдельным фактором неопределенности остается и отсутствие главы ЦБ Набиуллиной на публичных мероприятиях в последнее время, которое официально объясняется больничным.