🇷🇺Несмотря на приостановку валютных операций по бюджетному правилу до 1 июля, все ждали объявление результатов марта по фактическому получению валютной выручки против планового показателя, так как ожидалось, что благодаря взрывному росту нефтяных цен после начала конфликта на Ближнем Востоке, даже со старой ценой отсечения нефти ($59) МинФин перешел бы к покупкам валюты в апреле (отложенным до возобновления операций). Объявление о фактическом очередном недополучении выручки, несмотря на среднюю цену российской нефти Urals в марте на уровне $77 было неожиданном и может говорить о существенном сокращении объема экспорта, вызванного разными причинами. Тем не менее, МинФин в этом месяце продолжит накапливать объем на продажу валюты после возобновления операций, что рынок отразил в курсе рубля в пятницу (который закончил день около отметки 11.50). Несмотря на краткосрочный позитив, я думаю, что в среднесрочной перспективе проблемы с бюджетом могут усугубиться, что делает базовым сценарием плавное ослабление рубля во второй половине этого года. Основным триггером станет новая цена отсечения по бюджетному правилу, о чем МинФин должен объявить в ближайшее время.