У Nvidia появился риск, о котором говорят гораздо меньше, чем о росте AI

Бизнес Nvidia продолжает расти невероятными темпами. Но есть цифра, на которую инвестору точно стоит обратить внимание.

Дебиторская задолженность Nvidia выросла за полгода на 64% — до $63 млрд.

И главное: 70% этой суммы приходится всего на пять клиентов.

То есть примерно $44 млрд Nvidia должны пять крупнейших покупателей.

Причём компания начала давать крупным клиентам больше времени на оплату. Стандартный срок увеличился с 45 до 60 дней, а по отдельным крупным проектам Nvidia допускает отсрочку до года.

Это не означает, что у Nvidia проблемы.

Но показывает интересную сторону AI-бума.

Огромные продажи чипов всё сильнее зависят от способности относительно небольшого числа компаний продолжать строить дата-центры, привлекать капитал и оплачивать гигантские вычислительные мощности.

Получается довольно тесная финансовая цепочка:

AI-компании привлекают миллиарды → строят инфраструктуру → покупают оборудование Nvidia → Nvidia сама инвестирует в часть этой экосистемы и предоставляет крупным клиентам более длинные сроки оплаты.

Пока рынок AI растёт — механизм прекрасно работает.

Интереснее будет посмотреть, насколько он устойчив, если темпы строительства AI-инфраструктуры когда-нибудь начнут снижаться.

@roadtoagi