НЕОАКТИВЫ — НОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ ДЛЯ ИНВЕСТОРА

Неоактивы — класс новых производных инструментов, запущенных на российской биржевой инфраструктуре в 2026 году. По своей экономической сути это фьючерсы СПБ Биржи, но отличаются скорректированным механизмом торговли и структурой издержек.

Инструмент позволяет российским инвесторам получать ценовую экспозицию на иностранные акции и криптоактивы без прямого владения иностранными ценными бумагами или криптовалютой — в рублях и в рамках российской инфраструктуры.

Ключевой механизм
Цена неоактива привязана к иностранной акции, индексу, криптовалюте и криптоиндексу, но инвестор владеет контрактом, а не самим базовым активом.

Этот факт означает несколько важных последствий:
🔵Во-первых, у акционера нет никаких прав, поскольку держатель неоактива не является акционером базовой компании, не имеет права голоса и не получает дивиденды напрямую.
🔵Во-вторых, ценовая экспозиция — основной источник дохода, так как результат инвестиции зависит от направления движения цены базового актива. Кстати, возможны как длинные, так и короткие позиции.
🔵В-третьих, неоактивы предполагают особый порядок учета дивидендов. Поскольку держатель неоактивов не является акционером, механизм корректировки при выплате дивидендов по базовой акции (ценовая корректировка, плата за перенос или иной способ) требует отдельного уточнения до совершения сделки.

Структура издержек и особенности торговли
По сравнению с традиционными фьючерсами неоактивы имеют дифференцированную структуру расходов. Неоактивы не предполагают торговой комиссии, однако за перенос позиции через ночь взимается плата за перенос.

Для бессрочных неоактивов годовая ставка составляет фиксированное значение + ключевая ставка; для срочных — только и. Поскольку стоимость удержания позиции может быть значительной, инструмент в большей степени подходит для краткосрочных торговых стратегий, нежели для долгосрочного владения.

Неквалифицированные инвесторы могут торговать акционными неоактивами, но обязаны пройти тестирование. Кроме того, криптоактивы в форме неоактивов доступны исключительно квалифицированным инвесторам.

Доступные базовые активы
Сейчас для российского инвестора доступно несколько десятков видов неоактивов, торгуемых на СПБ Бирже и охватывающих следующие категории:
🔵Американские технологические акции, потребительский сектор и финтех: Uber, DoorDash, Robinhood, Carvana, Chipotle, Lululemon
🔵Криптоиндексы: Bitcoin, Ethereum, Solana и другие (только для квалифицированных инвесторов)

Выводы
Ключевой риск неоактивов обусловлен их производной природой: инвестор НЕ владеет базовым активом, а лишь держит контракт, правила, расчеты, ликвидность и механизм ценообразования которого требуют самостоятельной оценки.

Тем не менее неоактиву как инструменту присущи:
🔵технологический риск (перебои в торгах, изменение параметров)
🔵риск ликвидности (расширение спреда, сложности с выходом из позиции)
🔵регуляторный риск (порядок учета дивидендов, корректировка платы за перенос)

Инструмент вряд ли рекомендуется начинающим инвесторам, поскольку его использование целесообразно после полноценного изучения механики производных инструментов.