Государственные инвестиции могут давать и обратный эффект — crowding-out, когда активное присутствие государства ограничивает возможности частного бизнеса. Основные факторы такого вытеснения — привилегии госпредприятий, сохранение монополий, ограниченность финансовых ресурсов, неэффективные инвестиции и искусственно низкие тарифы.
.

Масштаб роли госпредприятий особенно заметен в Центральной Азии. В Казахстане их обязательства составляют около 30% ВВП, а квазифискальный дефицит коммунальных госпредприятий Алматы и Астаны превышает 2% ВВП. В Кыргызстане активы госпредприятий достигают примерно 50% ВВП.
.