Почему сделка Хейли Бибер на 1 МЛРД $ — не такая выгодная, как кажется?

Сегодня Hailey Bieber продала свой бизнес RHODE за миллиард долларов.

Rhode — это, по сути, звезда ниши:
✸ Гениальный маркетинг,
✸ Отличная упаковка,
✸ Качественный продукт,
✸ Хайп на лице бренда,
✸ Действительно сильные продажи.

Для индустрии это результат очень серьёзный: 200 млн долларов чистых продаж в год всего через два года после запуска — это почти космос.

✺ Продукт — огонь.
✺ Команда — мощная.
✺ Рост — впечатляющий.

Но.
Когда начинаешь копать, задаёшь себе вопрос:

А точно ли продавать 100% за миллиард — это лучшее решение в этой ситуации?

На первый взгляд — конечно, круто: миллиард, Хайли в плане пиара четко закрепилась как успешная business woman, а не только как селеба.

💡 Но если посмотреть чуть глубже именно в плане бизнес-стратегии, есть нюанс.

Давай разберём по фактам:
✸ Rhode сейчас делает 200 млн в год чистых продаж.
✸ Мультипликатор сделки — около x5 выручки.
✸ Темпы роста — x2 в год, примерно.

Теперь считаем.
Если бы компания продолжала расти в том же темпе (а всё к этому шло), через год они могли бы выйти на 400–500 млн чистых продаж.
И тогда уже сделка могла бы быть не на миллиард, а на 2,5–3 миллиарда.

🟣 А теперь внимание: Хайли продала 100%, подчистую. Осталась только креативным директором, судя по прессе.

(Это первое, что я пошла проверять, пока нет иной информации, если доля существенно меньше, интерпретация скорректируется)

То есть никакого реального участия Хайли в будущем росте.
Ни upside, ни роста активов за счет капитализации. Всё.

Так что это было?
✺ Успешный экзит и супер пиар для Хайли — да.
✺ Выгодная сделка для Хайли? Нет.
✺ Выгодная сделка для e.l.f.? О да.
Они купили растущий актив на пике, получили доступ к аудитории Хайли (140 млн) и теперь будут скейлить Rhode через Sephora, Ulta и свои каналы.
✺ Финансово максимально выгодная сделка? Думаю, нет.

Иногда быстрый миллиард — это просто быстрый миллиард. Понятно, что всем нам хочется этого, и это правда нереально крутой результат. Хайли я очень восхищаюсь как фаундером.

Но если у тебя ракета, которая растёт x2 в год, подумай дважды, прежде чем продать её полностью.
Потому что продавать на первом витке роста — значит отдать все сливки кому-то другому.

Сейчас Хейли зафиксировала успех (чтобы все увидели: “Смотрите, я продала за миллиард!”), но стратегически это дешёвый exit для такого темпа роста.

Она могла бы:
✸ Продать 50% за миллиард, оставить за собой ещё 50% — и через год, при удвоении продаж, сделать новую сделку по оценке $2–3 млрд. Это вопрос стратегии переговоров.
✸ Или вообще пойти по пути самостоятельного масштабирования + привлечения венчурных инвестиций, как делала Гвэн Стефани с GXVE или Рианна с Fenty.

🟣 Это применимо не только в единорогам (компаниям с оценкой 1 млрд $ +), но и к компаниям, которые вы строите, иногда когда приходят инвесторы с предложением купить растущий бизнес за 3 EBITDA, и получить 100-200 млн рублей сегодня, стоит задуматься, правда ли это выгодная сделка.

Здесь подробнее разбирала, как построить компанию, интересную стратегическому инвестору.
Если вы как раз проходите этот путь, напоминаю, что я сопровождаю фаундеров на сделках, помогаю выстроить стратегию и не упустить потенциал 🚀.

#Founder_mode
#Business_model_evolution