Годовая инфляция вновь пошла на спад

По нашим оценкам на основе недельных данных Росстата, годовая инфляция к 26 января опустилась до 6,38% г./г. (против 6,41% г./г. неделей ранее). Среднесуточный темп роста цен рухнул более чем в два раза – до 0,027% против 0,066% неделей ранее.

Все более очевидно, что всплеск роста цен в начале года почти полностью был обусловлен разовыми факторами и, вероятно, вскоре инфляция вернется на нормальную траекторию. Отметим, что сейчас активно ускоряется рост цен лишь в сегменте фруктов и овощей (все еще более +2% н./н.), тогда как по остальным позициям он преимущественно не превышает 0,8-0,9% н./н., а существенное количество товаров даже дешевеет н./н.

При прочих равных, если среднесуточный темп этой недели (0,027%) сохранится до конца месяца, инфляция за январь, по нашим оценкам, опустится до 6% г./г. Это очень хороший сигнал для ЦБ – при таких значениях вероятность продолжения смягчения политики высока. Это также должно вселить оптимизм и в рынок ОФЗ: индекс RGBI сегодня впервые за долгое время смог вырасти сразу на 0,4 п.п.