Перспективы повышения утильсбора, вероятно, разогнали спрос

В октябре расходы потребителей вновь резко выросли: оборот розницы прибавил 4,8% г./г. против 1,8% г./г. в сентябре и в среднем 2,6% г./г. с начала года.

Продовольственные товары и услуги практически не показали заметного ускорения, тогда как существенный всплеск в непродовольственных товарах (рекордные +2,1% м./м. с исключением сезонности против в среднем +0,3% м./м. с начала года), вероятно, произошел на фоне улучшения потребительского кредитования (что мы отмечали в нашем обзоре от 1 декабря). Основное объяснение этому видится в активизации спроса на автомобили перед повышением утильсбора в декабре. Идея подтверждается заметным ростом продаж легковых автомобилей (по данным АЕБ, +34% м./м. в октябре против 0% м./м. в сентябре). При этом, как и ранее, рост расходов нельзя связать со смягчением ДКП: ставки по потребительским кредитам остаются высокими.

Мы полагаем, что оживление спроса потребителей окажется кратковременным, и это не должно сказаться на декабрьском решении ЦБ, особенно в свете заметного улучшения инфляционной картины.