Бюджет к середине года традиционно стабилизируется
По предварительным данным Минфина, доходы бюджета за 1П составили 17,1 трлн руб., расходы – 18,0 трлн руб. В последние месяцы бюджет сохраняет дефицит, в пределах 1 трлн руб.

Результаты по доходам и расходам федерального бюджета устойчивы во 2 кв. В м./м. выражении с исключением сезонности доходная часть бюджета стабильна с начала года – по нашим оценкам, поступления регулярно складываются вблизи 2,9 трлн руб. Более того, фактически неизменным остается разбиение на нефтегазовую и ненефтегазовую составляющие (~1/3 и 2/3). В части расходов, после всплеска в начале года, связанного с авансированием, также наблюдается устойчивая динамика, без всплесков.

План по расходам может быть еще пересмотрен в большую сторону. На текущий момент исполнение бюджета относительно наиболее актуального годового плана и по доходам (35,1 трлн руб.), и по расходам (37,2 трлн руб.) близко к 50%. При этом, если достаточно равномерное исполнение по доходам является скорее регулярной практикой, то расходы обычно «запаздывают» (в частности, в 2023 г. за 1П они составили 45% от факта за весь год). Напомним, что с прошлого года Минфин стремится более эффективно использовать средства в течение года, стараясь сгладить сезонность, выражающуюся в пике в конце календарного года. Не исключено, что относительно высокое исполнение расходов на текущий момент может указывать на то, что при актуализации плана на этот год (в сентябре), он будет пересмотрен в большую сторону (изначально расходы закладывались еще меньше – 36,7 трлн руб.). Их покрытие может быть возможно за счет устойчивых ненефтегазовых доходов. Также может быть расширен дефицит. Сейчас его финансирование предполагается в основном за счет размещения ОФЗ, тогда как использование, например, средств ФНБ пока запланировано в достаточно скромных объемах.