В мае произошел новый виток роста промышленности
По данным Росстата, промышленное производство в мае выросло на 5,3% г./г. (3,9% г./г. в апреле). Результат накопленным итогом за 5 месяцев находится на аналогичном уровне – 5,2% г./г.

Обработка обеспечивает львиную долю роста промышленности. В годовых темпах наибольший вклад остается за сегментом обработки (+9,1% г./г., 4,3 п.п.). Добыча показала околонулевой результат, энергетика – положительный (+4,2% г./г., на результате могли сказаться майские морозы), но ее вес в общем индексе менее значим. Среди обрабатывающих производств в прошедшем месяце флагманом выступило металлургическое производство.

Сильные результаты в промышленности могут выступать дезинфляционным фактором. В месячном выражении с исключением сезонности промышленность выросла на 2% м./м. Схожее ускорение за последний год наблюдалось только в феврале этого года, в остальные месяцы темпы складывались околонулевыми (см. график). Тем не менее, уже с 1 кв. прошлого года месячные результаты промышленности устойчиво находятся выше докризисных уровней, и их динамика складывается нейтрально-положительной. Отметим, что такие, в целом, сильные результаты наблюдаются для широкого круга отраслей в экономике, не только тесно связанных с бюджетным стимулом. Более того, фоном для текущей ситуации выступает сильная инвестиционная активность – как уже реализовавшаяся, так и ожидаемая. Так, в мониторинге предприятий ЦБ отмечалось, что оценки инвестиционной активности на 2 кв. 2024 г. находятся на новом максимуме. Потенциальное расширение предложения, хотя и предполагает издержки, которые со временем будут перенесены в цены потребителей, все равно может выступить дезинфляционным фактором за счет сокращение разрыва со спросом.