Доходы бюджета опередили план по итогам 1 кв. 2024 г.
По данным Минфина, за 1 кв. 2024 г. дефицит федерального бюджета составил 607 млрд руб. Доходы за квартал выросли на 53% г./г., причем их активный рост шел как по нефтегазовой (+79% г./г.), так и по ненефтегазовой части (+43% г./г.). Расходы, при этом, в 1 кв. 2024 г. увеличились на 20% г./г., что также очень масштабно (напомним, что с 2023 г. сезонность расходов сильно изменилась, и теперь в 1 кв. исполняется их значительная часть).

Непосредственно в марте 2024 г. ситуация с доходами также улучшалась: они выросли на 2,5% м./м. (с исключением сезонности), в основном за счет нефтегазовых доходов. Ненефтегазовые доходы практически не изменились м./м. Однако, отметим, что в целом за квартал ситуация в этом сегменте остается оптимистичной – Минфин отмечает, что налицо признаки значимого превышения динамики, заложенной в действующей версии закона о бюджете. Сейчас главным фактором, подстегивающим ненефтегазовые налоговые поступления (прежде всего, НДС), выступает рост внутреннего спроса в номинальном выражении (инфляция все еще остается высокой, но также сохраняется и позитивная динамика потребительских расходов в реальном выражении). Мы полагаем, что такая ситуация сохранится в ближайшие месяцы.

Рост расходов в начале года (как и в прошлом году) объясняется желанием Минфина авансировать государственный контракты, и, как и в прошлом году, этот всплеск не должен восприниматься как фактор риска для исполнения расходов. Напомним, что в 2024 г., несмотря на пока значительные темпы использования бюджетных средств (по году в целом также предполагается увеличение г./г.), дефицит бюджета запланирован меньшим, чем в 2023 г. – до 2,5 трлн руб. (наши оценки исходя из текущей бюджетной росписи) против 3,2 трлн руб., соответственно.