Инфляционное давление остается умеренным
По нашим оценкам, основанным на данных Росстата, годовая инфляция в начале марта ускорилась до 7,7% г./г. Февральская месячная оценка пока не опубликована, но может сложиться вблизи 7,6% г./г. Недельная инфляция с середины февраля закрепилась вблизи 0,1% н./н. (ранее в этом году 0,15% н./н.). Ее замедление преимущественно связано с динамикой цен на плодоовощную продукцию – инфляция н./н. для нее сменилась с положительной на околонулевую. В остальном, инфляционный фон остается достаточно стабильным.

В комментарии к среднесрочному прогнозу ЦБ опубликовал краткосрочный прогноз по инфляции – на 1 квартал, 7,6% г./г. По нашим расчетам, для достижения этого уровня месячная инфляция с исключение сезонности в марте должна замедлиться до 0,3% м./м. Это ниже уровней декабря-февраля (0,5-0,6% м./м.) и, в пересчете на годовые темпы, на уровне цели ЦБ. Мы ждем более плавного смягчения инфляционного давления в этом году за счет инерционности проинфляционных факторов и постепенной трансмиссии уже принятых решений в области ДКП.