Производство в 2023 г. – год обрабатывающей промышленности
По данным Росстата, промышленное производство в декабре выросло на 2,7% г./г. С начала 2 кв. годовые темпы находились вблизи 5% г./г., их замедление в декабре во многом объясняется затуханием эффекта низкой базы.

В 2023 г. рост промышленности был сопоставим с 2017-19 гг. За 2023 г. в целом промышленность выросла на 3,5% г./г. (после скромных 0,9% г./г. в 2022 г.). Рост полностью объяснился сегментом обработки (+7,5% г./г.), результаты которого при этом достаточно разнородны. Так, производство в некоторых отраслях выросло на 20-30% г./г. (выпуск компьютеров и периферии, готовые металлические изделия и т.д.), для некоторых отраслей выпуск остался на уровне 2022 г. или даже сократился (табачные изделия, выпуск бумажных изделий, обработка древесины). Отметим, что после снижения обработки в 2022 г. на 1,3% г./г. оставался потенциал для наращивания загруженности производственных мощностей как минимум до докризисных уровней. Индекс добывающих отраслей сократился в 2023 г. на 1,3% г./г. (сдерживающую роль играют экспортные ограничения), для энергетики – оказался околонулевым (+0,2% г./г.). Напомним, что в 2022 г. добыча и энергетика выросли на умеренные 0,8% г./г. и 0,1% г./г., соответственно.

Промышленность замедлилась в 2П 2023 г. В месячном выражении с исключением сезонности промышленность закрепилась на плато во 2П – темпы роста м./м. сохраняют околонулевые значения (в 1П 2023 г. - +0,5% м./м. в среднем). Более того, стабилизация наблюдается не только для совокупного индекса, но и для каждого из крупных сегментов. В 2024 г. мы также ожидаем сдержанной динамики промышленного производства – дополнительный рост выпуска будет затруднен в условиях высокой загрузки производственных мощностей, состояния рынка труда, ожидаемой низкой инвестиционной активности частного сектора. Ключевая поддержка придется на фискальный канал при запланированном ощутимом росте расходов федерального бюджета г./г.