Бюджет в ноябре – сильные доходы и пока умеренные расходы
По оценке Минфина, в ноябре федеральный бюджет вновь сложился профицитным (357 млрд руб.), за счет чего накопленный с начала года дефицит сократился (за 11М – 878 млрд руб.).

Нефтегазовые доходы с сентября находятся на стабильно сильном уровне, в прошлом месяце поддерживались точечными факторами. Доходы в ноябре оказались несколько ниже 2,9 трлн руб., за 11М почти 26 трлн руб. В «Основных направления бюджетной и налоговой политики» Минфин планировал доходы в 2023 г. на уровне 28,7 трлн руб., и при сопоставимом результате за декабрь достижение этой цели возможно. Нефтегазовые доходы снизились с 1,6 трлн руб. в октябре до 1,0 трлн руб. (в октябрьский результат была включена сезонная выплата НДД, как раз ~0,6 трлн руб.). При этом, величина НДПИ и экспортной пошлины по нефтегазу оказалась даже лучше, чем в октябре (в том числе с корректировкой на сезонность). В то же время, в ноябре Минфин возобновил выплаты по топливному демпферу, ~0,2 трлн руб. (их приостановка в октябре из-за превышения ценами уровня отсечки также временно поддерживала бюджет). В следующие месяцы динамика нефтегазовых поступлений может ухудшиться – как за счет снижения глобальных нефтяных котировок, так и на фоне произошедшего укрепления рубля.

Ненефтегазовые доходы в декабре могут вырасти за счет поступлений от windfall tax. Ненефтегазовые доходы в ноябре с исключением сезонности сложились умеренно ниже октябрьских значений, но на уровне среднего за последние 3 месяца (~1,9 трлн руб.). На днях в СМИ А. Силуанов прокомментировал, что бюджету удалось собрать 305 млрд руб. по налогу на сверхприбыль (windfall tax), что соответствует данным ранее оценкам Минфина. Насколько мы понимаем, большая часть этих средств могла поступить в начале декабря (во второй половине ноября А. Силуанов заявлял о сборе лишь 40 млрд руб.). Также это может означать, что большая часть компаний заплатит этот налог в 2023 г. (у них была возможность воспользоваться льготной ставкой при уплате в конце 2023 г., а не в 2024 г.), что усилит поддержку бюджета в декабре.

Сезонный пик по расходам в декабре, скорее всего, сохранится. Расходы в ноябре составили 2,5 трлн руб., накопленным итогом 26,8 трлн руб. Согласно плану по расходам, опубликованному на портале «Федеральный бюджет» (32,6 трлн руб.), Минфин будет стремиться потратить в декабре 5,8 трлн руб., что не является исключительным объемом для конца года с учетом сезонности, это составит 17,7% от общего уровня трат за год (в среднем в 2016-2021 гг. – 17,6%). В 2022 г. декабрьский пик расходов был выше – 22,2%. Насколько мы понимаем, более активные траты в январе-феврале этого года могли позволить вернуться к более регулярной сезонности, хотя пока не привели к исчезновению этого пика.