Недельная инфляция: замедление после всплеска в начале ноября
По нашим оценкам, основанным на данных Росстата, годовая инфляция к середине ноября ускорилась до 7,2% г./г. (6,7% г./г. в конце октября). Среднесуточный темп роста цен за первые 13 дней пока находится на повышенном уровне, 0,046% д./д., и при экстраполяции на остаток месяца, месячная инфляция сложилась бы выше 1% м./м.

Впрочем, высокая инфляция в большой степени объясняется разовыми факторами, которые отразились в статистике на первой неделе ноября (см. наш обзор от 13 ноября). Так, недельная инфляция с корректировкой на волатильные компоненты замедлилась до 0,1% н./н. против 0,33% н./н. в начале ноября и 0,17% н./н. в среднем в октябре (см график).

В части решений монетарной политики на ближайших заседаниях остается большая неопределенность. Как и в опубликованном на октябрьском заседании прогнозе, регулятор по-прежнему допускает как сохранение ставки, так и ее повышение. При этом, представители ЦБ подтверждают приверженность цели по возвращению инфляции к 4% г./г. в 2024 г. Сегодня Э. Набиуллина в очередной раз повторила, что снижение ключевой ставки может начаться после стабилизации ценовой динамики в следующем году. Помимо возможных внешних шоков, темпы нормализации инфляции будут зависеть от трансмиссии уже проведенных повышений ключевой ставки (регулятор оценивает полный срок в 3-6 кварталов).