مقاله Hierarchical Risk Parity (HRP)

برخلاف مدل مارکویتز که به ماتریس کوواریانس خیلی حساسه و در عمل با نویز داده‌ها به‌راحتی ناپایدار میشه، HRP سعی می‌کنه این مشکل رو دور بزنه. ایده اصلیش اینه که اول رابطه بین دارایی‌ها رو به‌صورت یک ساختار سلسله‌مراتبی (hierarchical) دربیاره، بعد بر اساس این ساختار، ریسک رو بین گروه‌های مختلف پخش کنه.
در واقع، به‌جای اینکه مستقیم وارد یک بهینه‌سازی شکننده بشه، اول دارایی‌ها رو خوشه‌بندی می‌کنه و بعد به شکل مرحله‌به‌مرحله وزن‌ها رو تخصیص می‌ده.
نتیجه این رویکرد معمولاً یه پرتفوی پایدارتره که کمتر تحت تأثیر نوسانات تصادفی داده‌ها قرار می‌گیره و در شرایط واقعی بازار عملکرد قابل‌اعتماد‌تری داره.