Выбитый из под ног стул

Ну, что ключевая ставка 15%. А значит "обычная" ипотека будет стоить от 16,5%. Последний раз такие ставки были в районе 2014-2015 гг. Чем же рынок 2023-2024 гг. отличается от тех времен?

Мало кто помнит, ну кроме самих участников, но тогда даже была валютная ипотека. Прикиньте. Валютная ипотека! Сейчас это звучит как плохой анекдот, а в 2014 году - ок, были и такие сверх разумы - авантюристы.

Доля обычной ипотеки на рынке была в районе 20-30%. То есть ипотека играла роль, но не такую значительную как сейчас, население могло достать банку или пакет из под подушки и занести девелоперу тот самый настоящий кэш.

Не было проектного финансирования, да больше скажу, ДДУ то было не везде. Стройка велась на тот кэшфлоу, который приносил народ в пакете из под подушки. То есть рынку было вообще по ветру, что там происходит у месье банкиров, пока народ с бабками прет. Из-за такой свободы рынка было достаточно много шаромыжников, которые пользовались доверчивостью граждан и формировали проблему под названием "обманутые дольщики", а нет ничего душещипательнее, чем вид "многодетная, несчастная семья, которая отдала все свои накопления на стройку, а их кинули, поэтому они мерзнут на улице". Поэтому с этими свободами начали бороться, бороться довольно линейно - привет эскроу-счета и проектное финансирование, которые, вроде как, сохраняют деньги дольщиков, но на самом деле в цепочку вводят "большего брата" - банк, которому нужны только бабки, бабки, сука, бабки. Выше ключ - значит дороже кредиты для девелоперов и тем более проектное финансирование для девелоперов.

Итого ключевые отличия от 2014-2015 гг.:
1. Со стороны доходной расти девелопера: доля ипотеки была меньше, люди несли кэш. Поэтому продажи в конце 2014 - только увеличивались, всем было пофигу на то, сколько там ставка. Лавэ в чемодане, а не кредитная линия в банке. А вот в 2015 - когда продажи схлопнулись, девелоперы могли скинуть ценник, поддержать свой объем продаж.

2. Со стороны расходной части девелопера: не было проектного финансирования. Девелопер получал деньги не от банка, а от дольщиков и пускал (а иногда не пускал) на стройку. Сейчас ключ повлияет и на этот важный инструмент девелоперов в текущих реалиях.

Ну, че цены упадут на 20%? Как обычно об этом поют инстаграмные и около аналитики последние несколько лет? Нет, конечно. У девелоперов на каждый проект есть обязательства перед банками (ковенанты), которые нельзя пробивать. Поэтому даже чисто технически никто не может опустить цены на серьезный процент. Скорее всего, такие условия по ключу - сузят рынок. Если условный ПИК или Самолет в следующем году планировали продать 2+ мульта метров, то продадут они не 2+, а 1,5 или вообще 1 мульт. Это повлияет на их финансовую отчетность, стоимость акций, самомнение, амбиции и прочие вещи, но не на цену. Цены эти ребята сбрасывать не будут. А какая разница рядовому потребителю сколько продал ПИК или Самолет? Да, никакой.

Девелоперы, как-то пытаются делать вид, что банки не поставили их раком с инструментом проектное финансирование. А зря, это очень наивно (один девелопер, конечно, пытается сделать банк, но вроде "банку" уже год, а лицензии у него нет. вот такой вот банк от девелопера). Сейчас именно банки срегулируют рынок недвижимости, а не девелоперы. Именно банки перестанут давать ПФ на новые объемы. Нет - ПФ - нет новых корпусов на рынке - нет новых корпусов на рынке - нет возможности затоварить и обвалить рынок и продать 2+ мульта.

Манагеры девелоперов спокойны, как минимум, потому что у них есть до лета следующего года субсидированная ипотека. Там все гайки закручивают, но все равно народ её будет брать, так как это чиповые деньги. Поэтому первичка квартирная в массовом сегменте не просядет, а вот вторичка, апарты и дорогие хаты - опять нахер с пляжа. Конечно, на фоне кордных продаж в августе и сентябре - будет снижение, но рекорды они и на то рекорды, чтобы потом хоть какой-то был откат вниз.