ПроЦФА. Все о цифровых финансах

🏦Крупнейшие банки мира начали выпускать свои цифровые деньги. Не CBDC от центробанков, а свои собственные токены. Это не блокчейн-эксперимент, а стратегический шаг по защите самого ценного актива банков — их депозитной базы

Токенизация банковских депозитов — не отказ от традиционной финансовой системы, а ее развитие с добавлением блокчейн-возможностей.

Клиент кладет 1 млн долларов на счет в JPMorgan → банк создает 1 млн токенов JPM Coin → клиент может мгновенно переводить эти токены через блокчейн, при этом реальные деньги остаются в банке.

Зачем это банкам❓

🟢Сохраняют ликвидность (деньги не уходят в стейблкоины или другие инструменты)
🟢Получают новые возможности для расчетов со смарт-контрактами
🟢Создают защиту от конкуренции со стороны DeFi и финтеха

Зачем это клиентам❓

🟢Мгновенные расчеты без выходных
🟢Прямая интеграция с токенизированными активами
🟢Все те же гарантии и страхование вкладов

Опубликовали текст авторов «Записки на рукавах» в разделе Start. Подробный анализ механизмов, регуляторных нюансов и стратегических последствий ➡️ ЧИТАТЬ

#Токенизация
🪙 @procfapro

📹ЗАВТРА НОВЫЙ ВЫПУСК ПОДКАСТА «ПРО ЦФА»!

Разговор двух практиков, которые формируют рынок! Исполнительный директор ВЭБ.РФ по ЦФА Дмитрий Аксаков беседует с Денисом Додоном, директором по инновациям Альфа-Банка. Их диалог настолько точен, что блокчейн мог бы использовать его как эталонную транзакцию 🙃

Чего ждать? Например, ответов на вопросы:
🟢Как Альфа-Банк экспериментировал с блокчейном, когда это еще не было хайпом?
🟢Правда ли, что скоро квартиру можно будет купить одним токеном?
🟢Зачем BlackRock вкладывает 100 млрд долларов в «гонку RWA» и что это вообще такое?
🟢И при чем тут фьючерсы на бензин?

Это не теория. Это то, что уже тестируют, внедряют и на чем строят новый рынок.

Подкаст выйдет 11 декабря на всех площадках.

Чтобы не пропустить и поймать самые сочные цитаты — подписывайтесь на наш Telegram-канал: @procfapro

#ЦФА #подкаст #смотреть #Блокчейн

📈 В ноябре размещено 94 новых выпуска ЦФА — на 27% меньше, чем месяц назад

Другие интересные цифры из обзора «ЦФА ХАБ»:

➤ Медианный срок обращения вырос на месяц — с 61 до 91 дня

➤ 82,5% всех сделок в ноябре приходилось на ЦФА с фиксированной доходностью

➤ 81% сделок были публичными

➤ 95% размещений в ноябре — «цифровые займы» (в октябре их доля достигала 99%)

➤ Доля банков в выпусках ЦФА составляет 78%. На втором месте — промышленные предприятия и финансовые услуги (около 5% каждый), на третьем — сегмент перевозок (4%). По числу выпусков 62% занимают банки, 13% — торговые компании, 4,8% — промышленность

➡️ Полностью обзор «ЦФА ХАБ» по итогам ноября читайте по ссылке

#рынок #ЦФА #обзор
🪙 @procfapro

📝 Банки включат в раскрытие рисков данные о ЦФА и цифровых валютах

В отчеты войдет:

🟢объем требований и обязательств по сделкам с цифровыми инструментами
🟢оценку кредитного, рыночного и ликвидного рисков по таким операциям

➡️ Нововведения позволят ЦБ лучше понять объем и специфику операций банков на российском рынке ЦФА. По планам, новое регулирование заработает с 1 января 2027 года

Ранее в декабре 2025 года Госдума приняла закон о критериях долговых ЦФА. Он вступит в силу через 10 дней после опубликования

#ЦФА #регулирование
🪙 @procfapro

✍️ Госдума приняла закон о критериях долговых ЦФА

Согласно закону:

• долговые ЦФА удостоверяют исключительно денежное требование в размере цены приобретения активов и начисленных процентов

• оплата долговых ЦФА возможна только денежными средствами

• выпускаются долговые ЦФА исключительно после полной оплаты

Законопроект вступает в силу через 10 дней после официального опубликования

➡️ Законопроект о критериях долговых ЦФА был внесен в Госдуму в октябре 2025 года. В ноябре 2025 АРЦП предложила дополнить его понятием «токенов голосования»: активов, которые дают право голоса, но не делают инвестора совладельцем компании

#ЦФА #регулирование
🪙 @procfapro

👀 Майнинг в законе

С 2025 года в России майнинг — это легальный бизнес. В рамках раздела Start разбираемся, как он устроен, где работают ограничения и как реально оценить его рентабельность

🟢Кто и как может майнить?
• Физлица — если не превышают лимит в 6 тыс. кВт/ч в месяц.
• ИП/ООО — после включения в спецреестр ФНС.
• Операторы инфраструктуры — могут легально обслуживать майнинг-пулы.

🟢Главные барьеры и «подводные камни»:

• Запретные зоны — 10 регионов, в основном на Северном Кавказе.
• Сезонные ограничения — зимний запрет в Иркутской области, Бурятии, Забайкалье.
• Конфликт интересов — нельзя совмещать с работой в энергетике.
• Налоги — для юрлиц налог на прибыль, для ИП — НДФЛ. НДС не применяется.

➡️Что важно понимать?
Майнинг — это не только про «железо». Это про расчет рентабельности (цена оборудования + тарифы на свет + волатильность крипты), выбор алгоритмов добычи и правовые нюансы.

Легально ≠ просто

В статье разбираем, как строится, регулируется и зарабатывает этот бизнес ➡️➡️➡️ ЧИТАТЬ

#майнинг #регулирование #ЦФА #криптовалюта #бизнес #инвестиции #Start
🪙 @procfapro

💱 Объем торгов криптофьючерсами на Мосбирже достиг рекорда

В ноябре их объем составил почти 48,7 млрд рублей. Как отмечают на бирже, интерес «квалов» вырос благодаря высокой волатильности на крипторынках

➤ Объем торгов фьючерсом на акции инвестиционного фонда IBIT Trust ETF от BlackRock вырос до 29,3 млрд рублей , а фьючерсом на акции ETHA Trust ETF — до 10,4 млрд рублей

➤ Объем торгов инструментами на собственные индексы криптовалют Мосбиржи по итогам ноября превысил 9 млрд рублей, а открытые позиции достигли 2,3 млрд рублей

#рынок #криптовалюты #биржа
🪙 @procfapro

🤫Что, если ЦФА захотел «выбраться на волю»?

🥸Представьте: вы — регулируемый эмитент. У вас есть ЦФА, выпущенный по 259-ФЗ, с клиентами, проверками, отчётностью. Всё чинно, благородно, в рамках закона.

Но ваши инвесторы спрашивают: 
➡️«А можно ли его обменять на что-то, что работает в DeFi? Например — на стейблкоин?»

Звучит как ересь для регулятора и мечта для трейдера. 
Но давайте честно: если ЦФА останется навсегда в «золотой клетке» приватной сети — он никогда не получит реальную ликвидность. А без ликвидности — нет рынка.


✏️Гипотеза: 1 ЦФА = 1 стейблкоин (но не любой!)

Идея простая: 
— Когда ЦФА «замораживается» в приватной сети, 
— В публичной сети создаётся гарантированно обеспеченный стейблкоин. 
— Когда стейблкоин «возвращается», ЦФА размораживается.

Ключевое слово — гарантированно. 
Не «мы обещаем», а «любой может проверить, что за каждым стейблкоином стоит реальный ЦФА».

Но как это сделать, не нарушив:
- Конфиденциальность (не показывать, кто и сколько держит),
- Регуляторные рамки (не выпускать актив «в никуда»),
- Безопасность (чтобы нельзя было «напечатать» стейблкоины без обеспечения)?

Вот где появляются zk-доказательства

Если раньше для подтверждения обеспечения приходилось либо:
- раскрывать данные (плохо), 
- или верить оператору (ещё хуже), 

— то теперь есть третий путь: доказать, не раскрывая.

С помощью zk-SNARKs (или похожих конструкций) можно:
1. В приватной сети сформировать доказательство: 

  «Да, ЦФА №123 заблокирован, и его номинал — X рублей».

2. Отправить это доказательство в публичную сеть без раскрытия номера ЦФА, владельца или даже суммы.
3. На его основе эмитировать стейблкоин, привязанный к этому доказательству.

Для внешнего наблюдателя: 
— стейблкоин существует, 
— его обеспечение можно проверить криптографически, 
— но никаких персональных или коммерческих данных не раскрыто.

Это не теория. Такие схемы уже тестируются в пилотах (в том числе в регулируемых юрисдикциях). 
Но…

…главный вопрос — не технический, а организационный

Даже если технология работает:
- Кто будет оператором моста? Банк? Траст-компания? Консорциум?
- Кто несёт ответственность, если стейблкоин «оторвётся» от обеспечения?
- Как регулятор будет видеть движение ЦФА, если оно «спрятано» за zk-доказательством?

zk-доказательства скрывают данные от всех — в том числе от надзорного органа. А это уже конфликт с законом, где регулятор должен иметь доступ.

Поэтому реалистичный путь — ограниченная прозрачность: 
➡️ zk-доказательство для рынка + доверенный view для регулятора (например, через «regulatory oracle» с ключом расшифровки).

Это возможно?

⚙️Технически — да. 
💵Экономически — перспективно. 
⚠️Регуляторно — сложно, но не безнадёжно.

🔗Если такие мосты заработают — у российских ЦФА появится шанс выйти за пределы национальной инфраструктуры, не теряя легитимности. 
А если нет — то хотя бы поймём, где лежит настоящая граница: в коде или в праве.

👉 А вы верите, что регулируемый актив может жить в DeFi — без потери контроля?** 
Или это изначально противоречие?

Пишите в комментариях — обсудим ⬇️⬇️⬇️

💫 Наш знакомый проводит мысленный эксперимент: обменивает ЦФА на стейблкойн

(Дайте обратную сваязь в комментах)

Подробнее 👇

⚖️ Юрист бюро «Олевинский, Буюкян и партнеры» Исмаил Джафаров рассказал о юридических аспектах невзаимозаменяемого токена (NFT):

🎥Является ли NFT имуществом по закону

🎥Как включить его в наследство

🎥Можно ли использовать как залог

📲ЧИТАТЬ

#БО_практика

📌 Подписаться на «Б.О»

👛Цифровой рубль для банков

Периодически ЦБ отвечает на вопросы граждан в своем Telegram-канале. В минувшую пятницу тема зашла об отдельном приложении для цифрового рубля. Ответ регулятора:

Мы на этом этапе не рассматриваем создание отдельного мобильного приложения для цифрового рубля по ряду причин.
Во-первых, хотим сохранить для удобства граждан и бизнеса уже существующий пользовательский опыт. Для этого цифровой рубль встраивается в банковские приложения, которыми уже все и так пользуются.
Это позволит людям получить новый функционал в привычных интерфейсах, а значит поможет людям быстрее оценить преимущества новой формы национальной валюты и сделать её инструментом для платежей и переводов.
Во-вторых, использование уже существующих каналов взаимодействия вместо создания новых всегда существенно экономит ресурсы всех участников и пользователей.

 
Здесь существенен вопрос роли банков в работе с ЦР. Появись еще и отдельное приложение, возможно, кредитным организациям станет совсем уж «тяжело на душе». Большая дискуссия о цифровом рубле развернулась на FuturePay_25, где в числе прочего говорили и о доходах банков. Мы решили опубликовать сессию целиком 🤫


💬 Топ-менеджеры ГПБ, РСХБ, «Синары», МТС и ОТП Банков поделились своими взглядами на будущее с цифровым рублем ➡️ СМОТРЕТЬ

#регулирование #блокчейн #цифровойрубль #смотреть
🪙 @procfapro

⏩ Пожертвования с налоговым вычетом и промокодами?

Как ЦФА меняют благотворительность

Традиционные пожертвования теперь дополняются цифровыми активами. Фонды выпускают ЦФА для конкретных проектов — от строительства в Грозном до лечения детей и помощи животным.

Почему это важно для донора?

⚫️Прозрачность: цифровой след для денежных потоков.
⚫️ Налоговый эффект: «погашение» актива по 1 копейке может дать право на вычет НДФЛ.
⚫️ Новые форматы: помимо помощи, можно получить промокоды от партнеров (как в случае с фондом помощи животным).

Последние кейсы:
🏗 «Меценат Грозного» — сбор до 50 млн рублей на инфраструктуру.
👶 «Линия жизни» — закупка медоборудования для тяжелобольных детей.
🐕 «Рука помощи» — строительство ветцентра + промокоды для держателей ЦФА.

Подробнее о благотворительных ЦФА в тексте «ПроЦФА» ➡️ ЧИТАТЬ

#регулирование #ЦФА #выпуски
🪙 @procfapro

💻Платформе коммерческих смарт-контрактов необходим открытый блокчейн

На FuturePay_25 обсуждали, как банки будут зарабатывать с цифровым рублем. Решение ЦБ — создать отдельную платформу (клон) для разработки коммерческих смарт-контрактов, которые потом можно будет переносить на основную платформу ЦР.

Но на чем должен работать этот «клон»?

Виталий Копысов (Синара) уверен: только на публичном блокчейне. Это не просто технический выбор, а ключевое условие для вовлечения широкого рынка. Без открытости публичной сети массовая технология не взлетит. (Подробнее в видео ☝️)

«Надеюсь, победит здравый смысл»

Но как будет на самом деле — увидим лишь через несколько лет

#регулирование #блокчейн #цифровойрубль
🪙 @procfapro

✍️ Новые детали про кредитные ЦФА

Александр Данилов (ЦБ) на форуме АБР:

🟢ЦБ разрешит оборачивать в кредитные ЦФА только те кредиты, которые находятся на балансе не менее шести месяцев;

🟢В ЦФА можно будет трансформировать не более 80% задолженности по кредитному договору;

🟢Один выпуск — кредиты только одного заемщика, или кредиты, отвечающие критериям портфеля однородных ссуд;

🟢В документации эмитента — больше информации о заемщике: данные о прибылях и убытках и другие факторы, влияющие на денежные потоки;

➡️ Александр Данилов также подчеркнул, что проблема раскрытия информации может нарушить права заемщиков, и пока неясно, как поступить с частью информации, которая является банковской тайной

#регулирование #ЦФА
🪙 @procfapro

👍 Платформы ЦФА: высокая цена доверия - статья "ПроЦФА"

Банк России выдвигает к Операторам информационных систем очень высокие требования. Еще до момента подачи заявки на включение в реестр необходимо соответствовать множеству параметров. А сразу после вхождения в реестр появляются новые.

Об этом в статье:
☺️Порог входа на рынок ЦФА: финансовый и нефинансовый
☺️Требования по операционной надежности и инфобезу
☺️Требования по доступу к системе
☺️Исполнению решений государства
☺️Отчетность и финансовый мониторинг
☺️Широкие требования к компетенциям
☺️Требования по взаимоотношениям с клиентами

Создание оператора ЦФА требует серьезных финансовых и временных вложений, что отсекает непрофессиональных или слабых участников рынка уже на старте. Но это только начало — сразу после начала работы оператор попадает под постоянный серьезный надзор регулятора. А ведь, кроме этого, нужна и эффективная бизнес-модель, которая способна окупить затраты, понесенные на стадии разработки проекта и запуска бизнеса.

💋Полностью статью можно прочитать ЗДЕСЬ.

#прессацфа #обучениецфа #теорияцфа

🏠 Порядок выпуска ЦФА под залог ипотеки закрепят в законе

Зачем?

В России уже существует возможность обеспечивать обязательства ЦФА ипотекой, но отдельного правового механизма для этого нет, поэтому возможности ограничены. Новый законопроект, который внесли в Госдуму 3 декабря, призван это исправить

В чем суть?

Предлагается ввести регистрацию ипотеки, которая обеспечивает ЦФА:

🟢 Оператор эмиссии будет присваивать каждому выпуску уникальный идентификационный номер
🟢 При регистрации ипотеки в Росреестре будет указаны номер выпуска, название оператора площадки и запись о том, что держатель залога и владелец ЦФА — одно лицо
🟢 Приобретать ЦФА с ипотечным обеспечением до госрегистрации ипотеки будет запрещено

Кому это поможет?

Принятие законопроекта позволит защитить права инвесторов, что, в свою очередь, повысит привлекательность ЦФА и поспособствует созданию новых механизмов кредитования. Как заявил Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку, в своем Telegram-канале

Это откроет возможности для интеграции ЦФА с рынком жилья и другими активами, усиливая роль инвестиционную цифровых финансов как альтернативы банковскому кредитованию и традиционным облигациям

➡️ Как отмечает Олег Ушаков, председатель набсовета АРЦП, инициатива по регулированию ЦФА, обеспеченных залогом недвижимости, действительно перспективна. Однако облигации уже могут быть обеспечены недвижимостью, но таких выпусков практически нет — на практике Росреестр не воспринимает решение о выпуске как договор ипотеки. Рынок ЦФА уже «нащупал» некоторые рабочие схемы через управление залогом: были выпуски на платформах «Токеон» и «Мастерчейн», где ЦФА обеспечивались недвижимостью. Но здесь, по его словам, возникает ключевой вопрос: насколько вторичные инвесторы могут доверять такому управляющему и его репутации.

«Крайне важна детальная проработка этого вопроса именно с Росреестром»,

— заявил эксперт

#блокчейн #регулирование #ЦФА
🪙 @procfapro

🫣 Продолжаем тему дележки совместного цифрового имущества

Рассматриваем щекотливый вопрос: как найти то, что скрывает бывший супруг (или супруга), и получить доступ к средствам

Судебной практики по разделу крипты почти нет. Но есть прецедент, где суд признал ее имуществом и включил 0,2 BTC в конкурсную массу должника. Это значит: скрытый актив все равно разделят, как только его найдут. Главная сложность — не право, а доказательства.

Как убедить суд, что у бывшего или бывшей есть криптоактивы❓

Вот что может стать уликой:

🟢 Выписки от операторов ЦФА (например, Сбера или ВТБ, если токены куплены у них)
🟢 Отчеты с криптобирж (Binance, Bybit) — из личного кабинета или по официальному запросу
🟢 Распечатки из блокчейн-эксплореров (Etherscan), показывающие баланс и транзакции
🟢 Банковские документы о переводах на криптобиржи или обменники
🟢 Переписка, скриншоты, любые цифровые следы


Подробный гид о том, как организовать такой поиск и что делать с найденным, — в нашем материале
➡️ «Блокчейн на двоих»

#криптовалюты #регулирование #ЦФА
🪙 @procfapro

🧑‍⚖️ Развожусь! Что делать с имуществом на блокчейне?

Главная проблема: крипту и токены признали имуществом, но вот забрать их по решению суда — технически почти невозможно. Смарт-контракт не поймет постановление, а если вторая сторона не захочет делиться ключами, пристав будет бессилен

🟢 Что делится по закону?
• ЦФА: цифровые акции, облигации, доли в бизнесе
• Криптовалюта (биткоин, стейблкоины) — тоже имущество

🟢 Что в «серой» зоне?
• NFT, игровые ценности, дорогие аккаунты — делиться будут, но закон о них молчит

Вывод: единственный надежный способ — действовать на опережение: фиксировать активы в брачном договоре и заранее договариваться о доступе 🤔

В статье подробно разобрали, как именно суды будут делить крипту, какие есть ловушки и как защитить свои активы
➡️ ЧИТАТЬ

#криптовалюты #регулирование #ЦФА
🪙 @procfapro

🪙 Брокер ВТБ станет посредником на крипторынке

Но только после того, как ЦБ утвердит для этого новое регулирование

«Получение лицензии будет зависеть от того, что будет в финальной регуляции. Но из того, что мы слышали, можно сделать вывод, что ЦБ отводит важную роль профучастникам. Как мы это видим, настоящую криптовалюту можно будет покупать на брокерские счета. Вряд ли крупные игроки смогут отказаться от этого направления. Поэтому мы, исходя из этой позиции, будем также участвовать в процессе»,

— рассказал Андрей Яцков, руководитель департамента брокерского обслуживания ВТБ, в интервью «РБК Инвестициям»

#рынок #криптовалюты #регулирование #инвестиции
🪙 @procfapro

🔄 Коллеги из А-Токена напомнили про:

4 – 5 декабря. Российский облигационный конгресс

В первый день в Питере слушаем «ЦФА в России: от сегодняшних достижений к завтрашним возможностям», во второй — «DeFi как новая парадигма инвестиций» и диалог с Сергеем Швецовым «классика против ЦФА». На третий день обещают экскурсии — завидуем из Москвы ...

#календарь
🪙 @procfapro