Портрет последнего фактического главы ЦБ Республики Хулио Карабиас Сальседо. Стоит отметить, что уже к концу 1937 года Banco de España перестал быть самостоятельным органом. Все ключевые решения принимал Минфин, который управлялся правительством Хуана Негрини(2-он фото)

Механизм развития инфляции описан выше. И к нему важно дополнить одну деталь - у республиканцев практически не было инструментов для изъятия «лишней» денежном массы. Внутренних займов не проводилось, что делали Госбанк СССР и Наркомфин в 1941-43 гг. Увеличить импорт и ликвидировать товарный дефицит не было ресурсов - почти вся добытая валюта шла на военные закупки. Частично импортировалось продовольствие и сырье.

Лига Наций своей политикой невмешательства, инициированной Великобританией, закрыла для законного правительства внешние рынки капитала. Националисты были мятежниками и тоже не могли выпускать облигации внешнего займа. Однако им это было не нужно - продовольствия было в избытке, а военные поставки обеспечивали Италия и Германия.