Дырявый бак военной экономики

Российская экономическая устойчивость долго держалась на простом, почти бытовом предположении: если нефть течёт, а заводы работают, политика может не замечать реальность. Эта логика десятилетиями кормила бюджет и самооценку. Но итоги 2025 года показывают: у модели, которую в Кремле любят называть «военной экономикой», внезапно обнаружился пробитый бак — и течёт он сразу в нескольких местах.

Последние цифры агентства Argus и отчеты Минфина рисуют картину «идеального шторма». Прокачка нефти на российские НПЗ упала до 228,3 млн тонн — уровня, который мы не видели с 2010 года. И если тогда это было признаком модернизации и выхода из кризиса, то сегодня это признак того, что украинские дроны справляются с санкциями лучше, чем западные дипломаты.

Интересно наблюдать, как российская официальная пресса ищет эвфемизмы для описания горящих ректификационных колонн. «Внешнее воздействие», «внеплановые ремонты» — за этими терминами скрывается простая истина: мы теряем статус безопасного тыла для своей главной отрасли.

Да, «Газпром нефть» и «Лукойл» пока держатся в плюсе, но это скорее напоминает перекладывание последних целых кирпичей в разваливающейся стене. Общий тренд очевиден: переработка становится токсичным активом.

Кремль привык играть в длинную, полагая, что мир не сможет обойтись без российских молекул. Но 2025 год показывает, что проблема не в том, купят ли эти молекулы, а в том, сможет ли Россия их эффективно добыть, переработать и превратить в деньги, которые не съест инфляция и ремонт разбомбленных установок.

Для инвесторов и аналитиков вывод прост: российская нефтянка перестала быть «дойной коровой» и стала «хромой уткой». В 2026 год Кремль входит с пустеющей казной и заводами, которые требуют не только запчастей, которых нет, но и защиты, которую ПВО обеспечить не в состоянии.