Как вы знаете, я не люблю высказываться по сиюминутным вопросам: и без меня хватает. Но иногда хочется...

Встретился вот с такой цепочкой рассуждений: «высокая ключевая ставка губительна для экономики ⇒ долго она не продержится ⇒ надо торопиться фиксировать высокие ставки по вкладам/облигациям». Рассуждение вполне легитимное и, мне кажется, распространённое. Не претендуя на правоту, хочу, для равновесия, представить альтернативное рассуждение.

1. Высокие ставки скорее ограничивают рост экономики, чем снижают выпуск.
2. В РФ сейчас ограничивающим фактором для роста является не доступность кредитования, а доступность, в первую очередь — рабочей силы (безработица на уровне 3%), во вторую — оборудования и материалов (санкции). Доступные деньги будут скорее увеличивать конкуренцию за эти ресурсы, чем объём выпуска/импорта; а повышение зарплат при неизменном выпуске — приводит к росту цен и раскручиванию инфляционной спирали.
3. Государству конкуренция за трудовые и прочие ресурсы для военных производств сейчас нужна отнюдь не сильнее, чем инфляция. Также, в условиях мобилизации экономики, ключевым инструментом перераспределения финансовых ресурсов становится госзаказ, что (а) само по себе снижает влияния уровня ставок на выпуск, (б) также делает для государства нежелательной конкуренцию с альтернативным механизмом в виде коммерческого кредитования.
4. Высокие ставки «стерилизуют» денежную массу на вкладах/в облигациях, сдерживая инфляцию, и позволяя финансировать бюджетный дефицит не прибегая к дополнительной эмиссии.