📉 СИТУАЦИЯ В ОФЗ: РАЗБИРАЕМ НА ПРИМЕРЕ КОНКРЕТНЫХ ВЫПУСКОВ.

📝 Банк России подтвердил: в сентябре доходности ОФЗ выросли по всей кривой. Рынок закладывает более длительный период высоких ставок, а длинные государственные облигации продолжают дешеветь.

📊 ОФЗ 26238 — ЧТО ПРОИСХОДИТ С ЦЕНОЙ?

Это длинная ОФЗ с погашением 15 мая 2041 года и купоном 7,1% годовых.

▪️ 10 сентября цена составляла 53,32% от номинала.
▪️ 9 октября цена снизилась до 50,72%.
▪️ Падение цены — около 4,9% за этот период.
▪️ Доходность к погашению выросла с 15,64% до 16,47% годовых.

Для ОФЗ такое снижение очень ощутимо.

📉 ОФЗ 26252 — БОЛЕЕ КОРОТКАЯ ОФЗ.

Выпуск с погашением 12 октября 2033 года и купоном 12,5% годовых также оказался под давлением.

▪️ 11 сентября цена составляла около 87,49% от номинала.
▪️ 15 сентября — около 85,82%.
▪️ Снижение за несколько торговых дней составило примерно 1,9%.

На более коротких ОФЗ коррекция менее ощутима, но все равно присутствует.

⚠️ ПОЧЕМУ ЭТО ПРОИСХОДИТ? - уже не раз обсуждали.

▪️ Минфину необходимо привлекать больше денег для финансирования дефицита бюджета.
▪️ Инвесторы ожидают, что ключевая ставка останется высокой дольше, чем предполагалось ранее.
▪️ Инфляционные риски ограничивают возможности ЦБ быстро смягчать денежно-кредитную политику.
▪️ Чем выше становится доходность новых и обращающихся облигаций, тем ниже должна быть цена старых выпусков с фиксированными купонами, чтобы они оставались конкурентоспособными.

🧠 Мое мнение: Тут у нас 2 стороны: С одной стороны, держатели длинных ОФЗ сталкиваются с ощутимой просадкой портфелей; С другой — новые покупатели получают возможность зафиксировать доходность выше прежней на долгий срок. На горизонте года, ОФЗ могут сходить еще ниже, тут спрогнозировать сложно, но долгосрочно уровни хорошие. Разворот по экономике будет в любом случае, и ставку рано или поздно мы увидим на привычных 6-8%. Основной риск - это сложности с прогнозом по рынку, так как ситуация постоянно меняется.

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб