Отдай заряд!

Любопытный документ был распространен в начале декабря среди акционеров, приобретших акции АО "Заряд!" в ходе pre-IPO. В нём Эмитент предложил им обратный выкуп с доходностью 30% годовых: по 532 руб. при цене закрытой подписки 450 руб. полгода назад.

Привела к этой оферте череда событий, пролетевших с неимоверной быстротой в уходящем 2024 году.

Хроника такова:
- 13 марта происходит реорганизация ООО "Заряд" в АО с целью уже подготовленного pre-IPO.
- В апреле МТС как-то (юридически неизвестно, как) интегрирует главного конкурента "Заряда" Get Energy с купленным в январе Юрентом.
- 21 мая стартовала подписка на акции АО "Заряд!", и всего лишь за 3 дня было привлечено 750 млн. руб.
- В июле ООО "Городские зарядки" (юрлицо Get Enеrgy) привлекли 500М "у неназванных ангелов"...
- и тут же сманили у "Заряда!" крупного франчайзи. В октябре "Заряд!" кинул ответку Get Energy. Война, однако! Но в одиночку противостоять мощи МТС сложно, и
- 20 сентября в прессу попала инфа о желании Яндекса купить "Заряд!".
Видимо, в итоге договорились. Но оценка экзита оказалась ниже той (4,5М), по которой размещался раунд. И основатели решили доплатить из своей выручки акционерам последнего призыва.

Что можно сказать по этому поводу?

1. На самом деле идею насчет того, что шеринг пауэрбанков синергичен бизнесу оператора связи, подкинул МТСу сам "Заряд!" в ходе переговоров о сотрудничестве. А далее МТС повел себя в типичном стиле наших корпов: "Ребята, спасибо за бесплатную подсказку, дальше мы сами".
Ну а чо, нормальный деловой цинизм.

2. В конце 2023 года, когда готовился раунд, мы неплохо изучили кейс "Заряда!" Get Energy тогда не воспринимался как прямая угроза. Да, он уже был вторым на рынке, но сильно отставал. Причем неким недостатком казалась его "не вполне рыночная" манера работы: допустим, отношения с Московским метро - это ведь зависимость от одного крупнейшего клиента, значит, повышенный риск...
Ха! Конкуренция не обязана быть всегда прям всей из себя рыночной, честной и открытой. Тем более в России. Упс - и главный конкурент продался несостоявшемуся партнеру...
Обычный деловой цинизм.

3. Поскольку финмодель компании затрещала из-за критически изменившейся ситуации, стало понятно, что ей срочно нужна сравнимая по мощности "крыша" для борьбы с новоявленным "партнером МТС". Совсем не удивительно, что носитель такой крыши Яндекс (если это он) предложил цену ниже той, по которой еще полгода назад оценивал компанию рынок. Типа "прижал", ага. А что делать? Здоровый деловой цинизм.

4. На мой взгляд, Эмитент предложил на редкость цивилизованный выход из сложившейся нетривиальной ситуации. Ведь drag along, прописанный в акционерном соглашении, которое большинство покупателей, конечно, не читало - более жесткий и сложный. Не каждый сумеет им воспользоваться. Тут юристы нужны хорошие.

Но не стоит воспринимать сие как луч света в темном царстве цинизма. Такой же деловой цинизм! Просто более долгоиграющий. Ребята ведь молодые, им еще следующий бизнес предстоит строить. Их анамнез следующие инвесторы и партнеры будут тщательно изучать. И нынешняя "благотворительность" окупится с лихвой.

5. На формирование рынка акций непубличных АО данный прецедент, пожалуй, повлияет позитивно. Поскольку мы, как истинные параноики, в капитал АО "Заряд!" не вошли в свое время, именно этот аспект греет лично меня больше всего. Спасибо, ребята, за класснейший кейс!