Прогнозирование vs управление рисками

В прошлом феврале друг обратился ко мне с финансовым вопросом:
- хочу поехать в отпуск в Непал через год, поездка стоит 2000 долларов. Купить доллары сейчас или подождать?

Я ответил: покупай сейчас.

📈 Курс доллара в феврале 2024 был 89,6 рублей, курс доллара в феврале 2025 был 97,5 рублей.

Оглядываясь назад, я дал явно хороший совет. Если б тот совет я опубликовал в канале, сейчас можно было бы рекламироваться со слоганом "предсказал рост курса доллара в 2024". 😎
Многие блогеры, кстати, так и делают.

Вот только в феврале 2024 года я никакими прогнозами не занимался.

У инвестора есть выбор: купить доллары сразу или подождать. Курс доллара может измениться в любую сторону, и от действий инвестора это никак не зависит. А вот конечный результат будет складываться из обоих факторов.

Вариант 1. Покупаем доллары сразу.

А. Курс доллара растет. В рублях стоимость отпуска увеличивается, но инвестору не приходится влезать в дополнительные расходы на отпуск.

Б. Курс доллара падает. В рублях стоимость отпуска уменьшается, инвестору не нужно нести дополнительные расходы, хотя он может сожалеть об упущенной выгоде.

Вариант 2. Покупаем доллары перед отпуском.

А. Курс доллара растет. Отложенной в рублях суммы не хватит на отпуск, придется залезать в сбережения или отказаться от поездки.

Б. Курс доллара падает. Отложенной в рублях суммы хватит на отпуск с запасом, инвестор получает дополнительный доход.

Несмотря на всего два варианта выбора, исходов у инвестора - четыре.

Выбирая вариант 1, инвестор никак не контролирует, какой из двух исходов он получит - 1А или 1Б. Эту пару результатов нельзя разделить, так же как нельзя по отдельности выбрать 2А или 2Б.

Посмотрите внимательно на каждую пару результатов, чтобы увидеть реальный выбор инвестора.

Вариант 1. Вне зависимости от движения курса доллара инвестор поедет в отпуск без дополнительных расходов. Риска отказа от поездки нет. Также есть гарантированный отказ от "заработка" на динамике курса.

Вариант 2. В зависимости от движения курса доллара у инвестора либо возникнут дополнительные расходы, либо появится дополнительный доход. Инвестор рискует отказом от отпуска, но получает возможность заработать. Этот возможный заработок и есть премия за риск.

⚠️ Обратите внимание, что премия за риск получается только в том случае, когда риск НЕ реализуется.
Если риск реализовался, то инвестор не только теряет эту премию за риск, но еще и отказывается от отпуска.
А то некоторые реально думают, что премия за риск - это просто более высокая доходность.

И еще раз подчеркну - инвестор выбирает между "гарантированно поехать в отпуск" или "рискнуть отпуском ради заработка". Поскольку изначальная цель была поехать в отпуск, очевидно, что вариант 1 является предпочтительным. И для этого не нужно ничего прогнозировать.

Здесь я не стал рассматривать еще один вариант: покупать доллары постепенно, каждый месяц. Попробуйте прикинуть результат и риски такого подхода сами.