Каждое финансовое решение в жизни инвестора имеет свою цену. Даже в тех случаях, когда кажется, что никаких расходов это решение не приносит. Эти «скрытые расходы» называются альтернативные издержки.
📝 Альтернативные издержки – выгода от лучшего из неиспользованных вариантов использования ресурсов (денег, времени, сил и т.п.).
Почему выгода вдруг становится расходами? Да потому, что от этой выгоды инвестор вынужден отказаться.
Альтернативные издержки возникают из двух простых фактов: наши ресурсы ограничены, и мы принимаем решения не в вакууме, а в реальном мире, где всегда есть другие варианты использования этих ресурсов.
Пример:
Инвестор держит часть своих средств в наличности. Это решение обеспечивает инвестора ликвидностью, но имеет и «затраты».
🧮 Альтернативным вариантом было бы положить эти деньги на депозит, и получать проценты. Эти неполученные проценты и есть альтернативные издержки.
При сумме наличности в 100 000 рублей, альтернативные издержки хранения наличности будут равны 18 000 в год.
Это цена, которую платит инвестор за быстрый доступ к этой сумме, независимость от финансовых посредников и личный психологический комфорт.
Стоит ли это все восемнадцати тысяч в год? Каждый решает этот вопрос самостоятельно, но отбрасывать эти затраты при принятии финансовых решений не стоит.
С альтернативными издержками в финансовом мире мы сталкиваемся все время, хотя часто не осознаем этого. Грамотные финансовые решения должны их учитывать.
⚠️ Альтернативные издержки учитывают только один (лучший) вариант из всех возможных. В противном случае эти издержки были бы всегда бесконечными, и показатель стал бы бессмысленным.
Логика альтернативных издержек состоит в том, что отказавшись от первоначального решения мы бы все равно не смогли реализовать все остальные альтернативы – ресурсов хватило бы только на один из вариантов.
Например, я хочу потратить 200 000 на отпуск.
🏞 Варианты поездок: Алтай, Кавказ, Байкал, Камчатка, Чукотка.
Выбрав Алтай, я не могу отнести к альтернативным издержкам все остальные варианты, вместе взятые. Ведь если я откажусь от Алтая, то альтернативой будет лишь одна из оставшихся поездок.
Можно проставить вариантам приоритеты:
1 – Алтай, 2 – Чукотка, 3 – Байкал, 4 – Камчатка, 5 – Кавказ.
Тогда для Алтая альтернативными издержками будет поездка на Чукотку, а для всех остальных вариантов альтернативными издержками будет поездка на Алтай.
⚠️ Рассматриваемые альтернативы должны быть близки по затратам.
Глупо сравнивать отдых в санатории (30 000 рублей за 2 дня) и поездку на дачу (2 000 рублей за 2 дня). Нужно привести варианты к общему денежному знаменателю, добавив «плюшек» второму варианту.
Например, 2 000 рублей затрат на дачу + 28 000 рублей на депозит под проценты. Или 2 000 рублей дачных затрат + 28 000 рублей на новый шкаф.
⚠️ Рассматриваемые альтернативы должны иметь похожий уровень риска.
Для резервного фонда на рублевом банковском депозите не будет являться альтернативой вложение в Биткоин. Тут стоит сравнить с фондами денежного рынка, краткосрочными облигациями, наличной валютой.
Распоряжаясь своими финансами, нужно сравнивать выгоды не только с прямыми затратами, но и с альтернативными издержками.