Инвестируя, всегда держите в голове три факта:
1. Профессионалы знают больше вас.
2. У профессионалов больше рыночных возможностей.
3. Профессионалы работают в своих интересах, а не ваших.
А теперь подумайте: какова цель любого IPO? С точки зрения владельцев бизнеса -
Идеальное IPO: это когда цена акций на рынке в краткосрочной перспективе (до года) ниже цены размещения. Это означает, что владельцы бизнеса выполнили свою задачу.
Кто-то даже может выкупить на рынке обратно свою долю, получив халявную прибыль из-за разницы цен.
В долгосрочном периоде успешный бизнес, конечно, поднимет котировки выше цены размещения.
Если же происходит обратная ситуация: котировки на рынке взлетают после IPO, это означает, что оценка компании на размещении была неверна, и инициаторы IPO недополучили прибыль (есть нюансы, связанные с тем, что объем размещения и объем биржевых торгов сильно отличаются друг от друга, но мы этот момент опустим, чтобы не усложнять).
Возникает вопрос к финансовому менеджменту. Это некомпетентность или сознательное вредительство по отношению к текущим акционерам бизнеса? Оба варианта - плохой знак для будущих акционеров.
Суммируем:
IPO изначально задумываются, как убыточные для инвесторов в краткосрочном периоде.
Исследования это подтверждают:
➡️ Медианная доходность IPO в США = -7,7%
➡️ Средняя доходность IPO в США = +8,7%.
Надеюсь, вы помните, что превышение средней над медианой означает малое количество высокодоходных размещений. Как видим, иногда и профессионалы-финансисты тоже ошибаются в пользу частных инвесторов.
========
В попытках завысить цену размещения компании используют все доступные способы.
Например, можно в презентации "забыть" указать результаты убыточного 2022-го года.👇🏻
Сейчас 80% оборота на рынке делают физические лица, играя в "гениальных трейдеров".
Большинство из них ограничивается "актив кладет деньги в карман, пассив - забирает из него". А какие-то длинные таблички с цифрами придуманы лишь для того, чтобы их, бедненьких, запутать, вот и нечего их читать.
Участие в IPO относится к высокорисковым вложениям, поэтому не стоит участвовать в них деньгами из основного портфеля. Выделяйте под подобные сделки отдельный рисковый бюджет.