Ну и какое тогда дело частным инвесторам до всех этих сложностей?! У них своих забот хватает...

⚠️ Ну, например, в стандартном договоре на брокерское обслуживание есть приложение (у брокера БКС оно под номером 13, что как бы намекает на то, что оно несчастливое), которое позволяет брокеру использовать активы клиента в сделках РЕПО.

Преподносится это, конечно, как «мы начисляем процент на остаток на брокерском счете, вам даже не нужно покупать активы» или «вы держите акции, а мы дополнительно увеличиваем их доходность».

Грамотные инвесторы, правда, сразу начинают задавать вопросы, а откуда эта дополнительная доходность берется, не из воздуха же, поэтому чаще на этом приложении акцент просто не делается. Мало кто до него дочитает, а подпишет все равно договор со всеми приложениями.

🙈 В итоге, в любой момент, брокер может совершить с вашими активами сделку РЕПО, то есть взять ваши активы (и деньги, и акции, и облигации) для своих нужд, одновременно обязуясь вернуть их обратно через какое-то время с небольшим процентом.

⚠️ Поскольку в таких сделках право собственности на активы полностью переходит к брокеру, если в этот момент произойдет какой-то форс-мажор, не позволяющий брокеру исполнить форвардную часть сделки (вернуть вам ваши ценные бумаги или деньги), вы просто потеряете активы.

📰 Кстати, долгое закрытие бирж после начала спецоперации на Украине было вызвано в том числе тем, что огромное количество средств «застряло» в сделках РЕПО и при открытии свободных торгов клиенты брокеров недосчитались бы своих активов.

Поэтому через внебиржевые инструменты и договоренности производились взаимозачеты подобных обязательств, чтобы снизить их общий объем до уровня, который позволил бы брокерам выполнить свои форвардные обязательства при открытии биржи. Тем более, что торги на бирже открывались постепенно и с ограничениями на сделки с активами.

Что произошло бы на свободном рынке, мы могли наблюдать на примере FXRB, для которого европейские банки своп-контракты не «замораживали» .

Даже если активы вам вернут, то есть нюансы...

😱 Например, случай этого года. Брокер взял в РЕПО иностранные активы клиента, которые хранились, минуя депозитарную цепочку «НРД – Euroclear”. А вернул те же акции в том же объеме, но на депозитарном счете в НРД. Соответственно, акции оказались заблокированными (или как правильно это надо называть «обособленными»).

Фактически за счет клиента брокер разблокировал часть своих активов. А если таких клиентов было много?...

За подобное «удовольствие» брокеры платят своим клиентам процент. Но он просто смешной по сравнению с рисками.
БКС, например, предлагает от 0,01% до 0,05% годовых, Тинькофф – до 0,5% годовых.
По нынешним меркам, клиенты кредитуют брокера практически бесплатно.

Поскольку такая практика выгодна брокеру, отключить сделки РЕПО не так просто. И каждый брокер изгаляется по-своему.

В БКС, например, в новом личном кабинете это вообще сделать нельзя, нужно перейти в старую веб-версию, там найти пункт параметры счета и отключить брокеру возможность пользоваться вашими деньгами и активами. Причем, по непонятным мотивам данная настройка называется «размещение активов».

А в «Альфе» и «Открытии» вообще отключить РЕПО можно только через техподдержку. Но сделать это должен каждый грамотный инвестор.