Неопределенность прав собственности, цены и спекуляция: данные с рынка жилья Китая

© 2026 Hanming Fang, Jing Wu, Vincent Yao
NBER Working Paper 35797
https://www.nber.org/papers/w35797

Перевод аннотации:
Мы изучаем причинное воздействие неопределенности прав собственности на цены жилья и спекулятивное поведение. Мы используем особенности Шэньчжэня в Китае, где соседние жилые объекты, сходные по прочим характеристикам, различаются по степени защиты прав собственности. Для одних объектов предусмотрены полные права собственности (FPR) с правом пользования на 70 лет, тогда как для других — лишь ограниченная защита прав собственности (LPR). Используя подробные данные объявлений, мы обнаруживаем, что рынок купли-продажи учитывает эту защиту в ценах, а рынок аренды — нет. Наши оценки подразумевают, что воспринимаемая вероятность оспаривания прав FPR по истечении 70-летнего срока составляет от 7% до 21%, а вероятность того, что права LPR не получат никакой правовой защиты в любом отдельно взятом будущем году, превышает 50%. Далее мы показываем, что объекты LPR более подвержены спекуляции, о чем свидетельствуют более высокая частота сделок и большая волатильность цен. Наконец, мы показываем, что обнародование новых правил городского планирования повышает цены в объявлениях и снижает частоту сделок и волатильность цен объектов LPR относительно сопоставимых объектов FPR.

@nberpost