Стоит ли покупать, часть 2.

🍏 Х5. Компания завершила 1 полугодие 2026 года слабо, темпы роста бизнеса не соответствуют даже консервативному прогнозу компании на 2026 год. Долговая нагрузка остается низкой, но подкрадывается к нижнему дивидендному порогу. X5 находится в фазе повышенных инвестиций, что давит на чистый денежный поток, поэтому я думаю, что нужно внимательно смотреть за реализацией прогноза компании в 3-4 кв 2026 года. Пока я не покупаю компанию.

🏦 ВТБ. Несмотря на то, что компания навела порядок в структуре акционерного капитала, постоянные допки и неопределенность вычеркивают эту компанию из конкуренции со Сбером.

⛏ Полюс. На российском рынке очень важны дивидендные выплаты или перспективы выплат. Отмена дивидендов до 2030 года делают акции компании чертами на российском рынке.

⛽️ Сургутнефтегаз. Компания абсолютно закрыта, единственное, что можно в ней прогнозировать, это размер дивидендов в зависимости от курса доллара. Хотите безопасно получать профит от роста курса доллара, покупаете валютные облигации.

🔖 Хэдхантер. Бизнес остается сверхприбыльным, но темпы роста заметно замедляются из‑за слабой экономики и охлаждения рынка труда. Компания сохраняет сильный денежный поток и продолжает щедрую дивидендную политику. Сейчас акции могут восприниматься как «дивидендная история» с высокой устойчивостью, но без прежних темпов роста. Планирую рассмотреть компанию в дивпорфтель в будущем.

🏦 Мосбиржа. Из-за снижения процентных доходов и рыночных дивидендов, компания выглядит нейтрально, но в случае возвращения ЦБ к повышению ставки, Мосбиржа одна из немногих компаний, которая может быть привлекательной. Я пока не вижу предпосылок к повышению ставки, поэтому не планирую покупать акции Мосбиржи.

📱 МТС. Компания изменила дивполитику и теперь это не компания с огромными дивидендами, но многие инвесторы упускают из вида выкуп акций, который полностью компенсирует дивиденды, и даже выглядит более привлекательным на фоне низкой стоимости акций. Держу компанию в дивидендном портфеле.

🔌 Интер РАО. Компания хоть и имеет большую сумму денежных средств на счетах, но при этом она увеличивает капитальные затраты. Также стоит отметить, что основную часть прибыли (более 50%) компания получает от процентных доходов по своей денежной подушке, а не по основной деятельности. В период снижения ставки ЦБ, которое негативно влияет на прибыль компании, и из-за заявления компании о том, что они не заинтересованы в стоимости акций, вообще не хочется связываться с РАО.

💿 Северсталь. Компания выглядит нейтрально. Риски в компании продолжают расти. Возможно, ранее в долгосрочной перспективе Северсталь можно было рассмотреть, как компанию роста, так как инвестпрограмма была внушительной и через 3-4 года акционеры могли пожинать плоды в виде роста акций и внушительных дивидендов, а пока компания сужает инвестпрограмму и не может находиться в дивидендном портфеле из-за слабых ожидаемых выплат.

💿 Русал. Компания с огромной долговой нагрузкой. Особо делать в ней нечего.