🪵 Что будет с рублем через неделю, месяцы и год?

Сегодня Банк России подтвердил переход к жесткой политике и повысил ставку еще на 1%, теперь она составляет 13%.

Такое решение легло в унисон с нашими ожиданиями. Снижения мы не ждали и говорили об удержании высокой ставки и возможном повышении. Метод анализа будущей ставки работает, пользуйтесь.

Для увлекающихся - ссылки на сегодняшние официальные заявления:
- Пресс-релиз Банка России
- Заявление Набиуллиной

Зачем Банк России снова повысил ставку?

Ранее причины и последствия повышения я описывал здесь.

В соответствии с Конституцией РФ, за ценовую стабильность и рубль у нас отвечает Банк России. В стране растет инфляция, рубль падает и теряет покупательскую способность.

Повышение ставки - один из немногих методов, которыми Банк России может повлиять на курс.

Обязательная продажа экспортной выручки могла бы тоже повлиять на курс, но эти меры принимает не Банк России, а Президент и Правительство.

Поэтому - делают, что могут.

На что повлияет такая высокая ставка?

Если коротко, то на все.

Высокая ставка = более дорогие деньги.

Кредиты дороже, нельготные ипотеки дороже, а рублевые сбережения доходнее.

Отсюда падение спроса, стабилизация или снижение цен на перегретых рынках. Это должно влиять позитивно на курс рубля, но есть ряд оговорок, о которых ниже.

Несладко может прийтись должникам, которые имеют плавающие кредитные ставки, зависимые от ключевой.

Отдельные важные последствия это даст на рынке недвижимости, об этом я как и планировал - расскажу в следующих материалах.

Долго ли будут удерживать?

Обратимся к истории.

В 2014 для снижения ставки с момента пика потребовалось примерно 9 месяцев.

В 2022 для снижения ставки потребовалось в районе 7 месяцев.

В этот раз ситуация с курсом и инфляцией не лучше, а вот с экономикой скорее легче, чем в прошлые разы. Это дает возможность Банку России удерживать высокую ставку продолжительное время, что сегодня и подметила Набиуллина.

Но как себя почувствует экономика через полгодика, если долго держать высокую ставку?

Вопрос открытый, поэтому я пока склонен считать, что пик ставки будет пройден в ближайшие 9 месяцев.

Cработает ли план или что-то может пойти не так?

В базовой версии, учитывая текущие экономические вводные (высокая нефть, щедрые нефтегазовые доходы, отсутствие возможности значительного роста импорта и т.д.) - это действительно должно положительно повлиять на рубль в среднесрочной перспективе. Мое текущее ожидание именно такое.

Этот сценарий мы закладывали еще ДО того как Банк России повысил ставку до 12% и я подробно объяснял в этом видео будущее курса рубля. На днях тоже об этом общались с вами.

Есть несколько вещей, которые могут повлиять на планы:

- Среднесрочно

Локомотивом возможного выправления курса являются цены на нефть. Нефтегазовые доходы вышли на неплохие уровни.

Падение цен на нефть, либо новые значительные санкционные ограничения - могут ударить по этому показателю и по выправлению курса. Этот риск я оцениваю пока как низкий и не ожидаю в этом периоде значительного снижения цен на нефть, но иметь в виду стоит!

- Краткосрочно

Тут интереснее. С одной стороны Банк России с 14 cентября должен был начать усиленные продажи валюты.

Делать это он собирался на фоне риска в виде погашения еврооблигаций 16 cентября почти на $3 млрд, которые могут вылиться на валютный рынок.

Эффекта от усиленных продаж с 14 сентября мы не увидели. Ближайшая неделя может быть волатильной, тоже имеем ввиду!

- Долгосрочно

Здесь самая противоречивая картина. Среднесрочно укрепим рубль, ок. А потом нефть пойдет вниз, по бюджетному правилу Минфин навалится на рубль и надо будет снижать ставки.

Долгосрочная картина для рубля пока не позитивная и это тема для отдельного материала. Затравка есть тут.

При таком раскладе - среднесрочное укрепление может являться неплохой точкой входа для долгосрочных сбережений.

В следующих материалах отдельно разберу недвижимость. Всем хороших выходных! 👍

Навигатор по каналу | Мой YouTube

⚠️ Я никогда НЕ пишу вам в личку и никуда НЕ зову вас в комментариях!