Оборотень на колёсах.

Я уже писал про компании, которые на деле являются не совсем теми, кем кажутся (типа Ferrari и Red Bull). Похоже, самый крупный экземпляр этого вида – Tesla.

На первый взгляд, перед нами классический автоконцерн: 87% его выручки приносят электромобили. Но стоит взглянуть на капитализацию, и картинка ломается. Tesla оценивается почти в $1,4 трлн – это дороже, чем Toyota, BYD, GM, Mercedes и ещё пять автогигантов вместе взятые (при том что некоторые из них зарабатывают в разы больше). Никакой автомобильной арифметикой такую цену не объяснить. Аномалия чистой воды.

Секрет простой: рынок давно перестал видеть в Tesla производителя машин. Покупая её акции, инвесторы авансом финансируют совсем другую историю – массовый запуск роботакси Cybercab и батареи для освоения космоса. А главное – андроидов Optimus, которых по задумке Маска первыми отправят на Луну и Марс готовить базу к прилёту людей. Электромобили тут, по сути, идут как лёгкая тренировка на кошках.

Настоящий товар – сам Илон, его амбиции и те продуктовые команды, которые он смог выстроить под собой. В отличие от всего остального автопрома, который год за годом обновляет решётки радиаторов и соревнуется в размерах экранов, Маск строит то, чего раньше не существовало. Именно за это ему и платят. И платят щедро.

Переоценена ли Tesla? По всем формулам – безбожно. Но я бы не стал спорить с теми, кто берёт её акции вдолгую. Маск столько раз утирал нос скептикам, что ставить против него сейчас было бы, мягко говоря, самонадеянно.