Продолжение про МГКЛ, начало тут ⬆️ Параметры выпуска:

▫️BB от Эксперт РА 18.09.24
▫️купон 30% ежемес. (YTM 34,5%)
▫️5 лет, объем 1 млрд., сбор 06.02

Выпуск четко попадает в нынешние хотелки рынка: длинный фикс с высоким купоном, без оферт и амортов

✅ Среди бумаг сравнимой дюрации в BB-грейде есть, конечно, варианты подоходнее, но МГКЛ всегда торговался получше среднего, и есть все шансы получить еще ступеньку рейтинга на следующем пересмотре. Правильнее будет сравнивать в первую очередь со своими старыми выпусками – а к ним у нового солидная премия в ~500 б.п.

⚠️ Единственный явный минус – довольно большой объем выпуска, и еще здесь нужно квальство. Поэтому, даже при всех хороших вводных, за один день вряд ли соберется. Но посидеть в высоком купоне в данном случае не вижу никакой проблемы

Итого:

🔹Спекулятивно – однозначно интересно. Стандартный дисклеймер про неопределенность рынка, сползание ОФЗ и скорое заседание ЦБ упомянуть нелишне, но считаю, что даже под не совсем позитивный сценарий запас прочности тут есть

🔹В холд пока тоже не вижу явных аргументов против (если принимается сам риск ВДО-эмитента, где эти аргументы могут быть снаружи и не видны) – как минимум до годового отчета, а дальше уже по его результатам, все же рейтинг здесь далеко не «купил и забыл»

👉 Сам тоже участвую. Предзаказы у Диалота (наверное и без них можно с таким объемом, но хуже не будет точно)