Вчера купил свой первый ЦФА. Точнее, подал заявку на размещении. За сектором наблюдаю давно, и наконец появилось что-то годное для старта. Что беру:

📉Мосгорломбард (МГКЛ): BB-, ставка 19% с ежемесячными выплатами, срок 1 год

По формату это аналог облигации – купон, НКД, регулярные выплаты и погашение тела в конце срока

🎪Тот самый МГКЛ, который проводит сейчас чудовищно дорогое IPO. Их акции неинтересны, а тут условия вполне рыночные, кроме того приток айпиошных денег станет большим плюсом для кредитного качества компании

🔹По объему взял чисто символически: задача сейчас не зарабатывать, а прочувствовать инструмент и разобраться в нюансах, это удобнее делать на практике (тем более, адекватной информации по этим активам в инфополе пока что минимум)

Планирую собрать небольшой портфельчик по мере появления новых интересных ЦФА и оттуда уже делать выводы

Общее по ЦФА:

🔹Рынок в зачаточном состоянии, но уже выходит из тестового режима, в т.ч. начинается привлечение физиков. По итогам ноября-2023 объем – порядка 44 млрд., для сравнения рынок ВДО – порядка 150 млрд.

🔹Единой торговой среды до сих пор нет, у разных операторов – разные активы. Самый крупный – Альфа-Банк (24,5 млрд., более половины всего рынка, но там большАя доля собственных коротких ЦФА, не особо интересных). Другие примечательные: Мастерчейн, Лайтхауз, Атомайз (Росбанк) и Сбер. Думаю, от привязки к оператору уйдем уже скоро, но пока так. Вторичка тоже только зарождается, единичные предложения и сделки

🔹Сейчас все более-менее примечательные ЦФА – это цифровые аналоги облигаций (как и МГКЛ). В теории в этот формат можно паковать и другие активы, в т.ч. сложные схемы прав требования, но пока никто ничего интереснее драгметаллов и квадратных метров жилья не придумал

🔹Основная фишка ЦФА – организация выпуска для эмитента гораздо дешевле, чем в случае с биржевыми бумагами. Уверен, что по мере роста рынка бОльшая часть займов у компаний нижних кредитных рейтингов перетечет именно сюда – поэтому и погружаться в тему начинаю заранее✌️